創新發展（024）波幅不大，近期落後於大部份知名度較高的二三線股，可趁低收集。
■02年（12月年結），創新營業額37.46億元，增26%；純利7818萬元，急升1.59倍，每股盈利由3.3仙升至7.9仙，升幅1.39倍。
集團主業是鋼鐵買賣，去年達34.26億元，增31%，投下更多資源後，經營利潤由2722萬元激增至9445萬元。其次鋼鐵加工製造營業額2.49億元，增19%，經營盈利則由1765萬元升至3235萬元。去年利息支出淨額2159萬元，大降1602萬元，有助提升業績。位於江蘇揚州的時代廣場，銷售面積減少，以致售樓營業額由1.03億元降至2925萬元，而地產盈利則由4724萬元急跌至627萬元。
■03年，鋼鐵買賣、鋼鐵加工製造等主業繼續受惠於國內鋼鐵市場蓬勃。揚州時代廣場出租面積上升，下半年推售更多單位，地產收益將可回增。另方面，估計要支付較正常的稅項（去年251萬元，僅佔稅前盈利3%）。全年盈利預測9800萬元，增25%，每股盈利由7.9仙增至9.3仙。現價0.79元，往績PE10倍，預測8.5倍，除末期息4仙計算，預測PE8.1倍，不算特別吸引，但亦並不偏高。重慶鋼鐵（1053）與鞍鋼新軋鋼（347）的PE低得多，但彼此業務性質不同，股東背景亦有別，不宜直接比較。
■創新前身是「寶威國際」經營有色金屬與鋼沙買賣，歷史悠久，上市已有20年，已建立良好的業務網，去年亦與日本鋼鐵分銷商Onoken訂約，彼此有權互購對方股權，以3%為限。創新的業務地區以內地為主，去年內地營業額佔總數90%。未來中國市場對入口鋼鐵需求仍殷，創新業務不愁沒有增長，正積極加快步伐，與華東、華南等地區的代理、批發商、零售商及製造商合作，拓展內地業務。
●創新近期動力較遜，可於0.80元以下收集，上試接近0.90元（去年6月配股價）獲利。下周四除息4仙，中線即收息5厘亦可考慮。
何車