筆者最近接受了一個電視投資節目的訪問，大談外滙投資的心得。在同一個節目中，亦有保險界的專家詳細介紹了近期在私人銀行業務中開始逐漸流行的所謂「大額保險」（SinglePremiumInsurance）。雖然筆者絕對不是保險的專業人士，但由於在私人銀行工作多年，對「大額保險」的特點略有認識，所以亦希望在本文與讀者們分享一下。
所謂「大額保險」，性質上其實與一般的人壽保險沒有多大的分別。投保人都是要付出一個保險費（Premium）為自己或他人買一個保障。一旦投保人身故，指定的受益人便可獲保險公司賠償一個金額。與一般保險不同的是，大額保險的所有保費都會一次過在投保時繳交，所以又稱為「單一保費」（SinglePremium）。由於是一次過繳交，所以保費動輒都以百萬港元計。而大額保險的另一個特點，便是通常投保的金額亦比較大，往往有幾千萬港元。所以投保人通常都是非富則貴的大商家，又或是超高收入的人士。這些人在未來十多年絕對有能力賺取與投保額相等的數目。
筆者最先接觸大額保險始於七、八年前，當時此類保險產品的客戶對象，大部份是海外的人士，特別是高遺產稅國家如日本及台灣的有錢人。理由十分簡單，日本及台灣的遺產稅率高達50%，當地的富有客戶亦通常擁有大量的房地產或股票之類的財產，身故後一旦沒有準備充足的現金，其家人便會被迫變賣家族財產，以應付龐大的遺產稅。大額保險能在「富戶」死後馬上提供大量的現金，令其家人毋須為遺產稅而煩惱。而當時提供此類大額保險的公司亦以美國境內的保險公司為主。
時至今日，筆者察覺到愈來愈多香港的有錢人對此類保險產品有興趣，相信與近年股市及樓市低迷，加上存款利息又跌至新低，令到大量資金要尋找出路有關。此類保險除了為投保人提供一個保險之外，通常亦會保證其投資的回報每年會有3至4%，在現今的環境下，實在是一項不錯的投資。由於其吸引力大增，故香港境內的保險公司亦開始提供類似的產品。
此類大額保險的另一特點，便是它的現金價值，通常在開始投保時，已經非常接近投保人所要付出的保費，再加上每年至少有3至4%的投資回報，現金價值絕對有機會在五至八年內超越已繳交的保費。保險公司亦承諾，投保人無論在任何時候與保險公司解約，都會把該保單當時的現金價值全數奉還給投保人。這特點亦大大增加了大額保險的「投資價值」。
由於提供此類保險的保險公司的規模都相當大，而信貸評分亦相當高（通常為標準普爾AA級或以上），倒閉的機會微乎其微，此類保險便成為投資者一項極穩定、而又變現能力極高的投資項目。此外，很多銀行亦因此願意接受客戶把此類保單抵押予銀行，然後借出約等於現金價值八至九成的金額給客戶，無形中令客戶毋須於投保時付出動輒數百萬的保費。投保人只須付出一至兩成的「首期」，再把其餘的款項分期攤還予銀行。在現今的低息環境，實令大額保險更加吸引。
趙善銓