監管機構會否過度監管，經常成為市場爭議的話題。站在監管者的角度，擁有比「足夠」更大的權力，工作會更具彈性，故全球不同的金融市場，都有過度監管的傾向，在突發性事情導致金融市場「災難」後，收緊監管幾乎已是千篇一律的做法，結果往往是弊多於利。
市場參與者希望有更自由的活動空間，無論是上市公司、經紀以至投資者，大體上都不喜歡有太多監管，「過度監管」自然就更不受歡迎了。於是乎，每當監管機構推出較嚴苛的規則及法例時，市場都不乏反對聲音，「水清無魚」之歎更是常掛在口邊。
監管機構固然不輕易同意「過度」的說法，亦不會同意水清無魚，其觀點可以是「市場規範化」（水清），可能會吸引更多本地及海外投資者（有魚）。雖然市場人士與監管機構各說各話，但觀乎過往幾年的市場變化，條例收緊與大市成交若真存在任何關係的話，那麼「水清無魚」似乎是較接近現實。
然筆者認為，目下港股雖有過度監管之傾向，但「水清無魚」卻不能無限上綱，否則市場可能出現太多不當行為，損害投資者利益。應如何對待「水清無魚」這問題，下周再討論。
利高