又一隻工業股配售，但不是大股東套現，而是建滔化工（148）集資，是有利於建滔的財政安排，但股價反而受到壓力，其表現遜於德永佳（321）的大股東套現。
建滔與德永佳是不同類別的股份，先舊後新方式集資是公司收入，大股東套現則與公司無關，而股價的表現，則受多種因素影響，兩者配售均由基金承受，但建滔配售當日，除配售額外，成交733萬股，翌日也成446萬股，反映部份配售股份流出市場，賺取差價，而德永佳配售當日，除配售額外，成交只有263萬股，翌日成交只是210萬股。
建滔是先舊後新，配售6000萬股，每股作價6.5元，集資淨額3.8億元，為此，發行股本將增加9.89%，對每股盈利有攤薄作用，已是一種影響，而承配人的短期意向更是重要影響。
建滔以產銷覆銅面板為主，德永佳是紡織成衣，完全不能比較，尤其是德永佳業務已趨成熟，而建滔仍在不斷擴展中，經營策略亦有分別。
覆銅面板用於製造印刷線路板，最終用於多種電子及電器等產品，近數年的發展，建滔致力於垂直綜合生產，包括覆銅面板所用的甲醛、銅箔、玻璃絲、玻璃纖維以至紙漿等，亦收購印刷線路板業務，甚至興建化工品專用碼頭及收購水力發電廠，還漸漸地購入製造印刷線路板的依利安達（033）股權23%，極具進取。
大量發展使建滔債項持續增加，去年底的淨負債比率已達49%，收購水力發電廠仍未完成，完成後淨負債比率更提升至78%，還有其他發展進行中，雖然現金回流相當，並無即時財政壓力，但集資機會適當，進行集資自然有利。
經過集資後，淨負債比率將降至30%，完成收購電廠後，則升至55%，約為15.8億元，但計及電廠可安排項目融資5億元人民幣，則負債比率仍可接受。
SARS對建滔生產無影響，但若干新廠完成，SARS則影響客戶對廠房的批核，亦使定單受到阻滯，將是今年業績關鍵，雖然建滔仍守住配售價6.5元，看來只利中線，至於策略性方面，仍看在依利安達方面的可能發展。
齊明