聯想集團（992）一直是低息股份，突然加派特別股息，且多於普通股息，股價由2.5元跌至2.3元已獲息率支持，使股價一挫即彈。
截至今年3月止年度，聯想盈利10.17億元，較上年減少2.6%，每股盈利13.55仙，中期息已派1.8仙，末期息將派3仙，全年股息4.8仙，較上年減少5.9%，另建議特別股息5.2仙，股息總數為10仙，則較上年增96%，頗為奇怪的，是為甚麼普通股息減少，而代之以特別股息？以普通股息計，只佔盈利35.3%，連同特別股息計，則佔盈利73.5%。
上年度聯想出售線路板附屬公司，獲利1.64億元，去年出售聯營公司虧損3400萬元，但出售證券投資獲利700萬元，再考慮01年6月分拆神州數碼（861）的響影，作出調整，則去年業績應有增長21.1%。
聯想已不公布電腦銷量，雖然不求市場佔有率，只求利潤，但亦有損透明度，去年企業IT業務銷售額增長7.2%，獲經營盈利7.44億元，增長30%，消費IT業務銷售額則減7.8%，但銷量則增9.5%，反映價格下跌，而經營盈利則增55%至3.63億元，亦顯示成本有相當改善，銷售手機80萬部，獲利2901萬元，上年仍在虧損中，不宜比較，主機板營業額減少36%，所獲利潤只有855萬元，銳降94%，IT服務業務則虧損6140萬元。
產品平均價格下跌17%，除市場競爭外，還有零部件跌價以及關稅下調因素影響，去年中國IT市場銷售額增長只有2%，聯想當受影響。
估計今年中國IT市場增長12%，商用電腦增15至17%，個人電腦增10至12%，手機銷量增長10%，聯想銷售手機目標在150萬至200萬部之間。
聯想股價2.375元，PE17.5倍，息率2厘（連特別股息為4.2厘），電腦售價仍有下調壓力，將影響聯想未來業績增長幅度，預期會在放緩，若未獲強勁增長支持，PE顯得偏高，息率4.2厘不能作準。
聯想似乎對股價相當看重，除回購外，亦加派特別股息，但估計不會維持高息，增派特別股息，作用在於提高股東資金回報率而已，該比率去年由30.3%降至25.6%，難看中線，只宜短線買賣。
齊明