萬友消防科技（8201）去年9月上市，招股價0.40元，過去數月多次低見0.26元即告回升，昨日破位而上，估計快將浮水。
■萬友是「一條龍」消防類公司，業務由產銷消防設備、提供安裝服務，以至維修保養，一手包辦。主要業務地區是福建，佔當地市場60%，近期不斷將業務擴展至其他主要省市。
02年（12月年結），營業額2.60億元（人民幣．下同），增34%；純利1.26億元，升34%，每股盈利由6.8分增至7.5分。萬友業務中，有33%來自安裝及維修服務，利潤較高，以本身牌子生產設備的品牌亦廣受歡迎，因此整體邊際利潤率（48%）頗高，但與「種花公司」不宜相提並論。
■03年首季，營業額6600萬元，大增44%；純利2804萬元，上升25%。上市後股數增加，首季每股盈利1.4分，降9%。去年用作計算每股盈利的股數是16.80億股，今年是20億股，增19%。預測全年盈利1.55億元，每股盈利7.8分。現價0.29元，往績PE4.1倍，預測4倍。
■本港有一兩隻消防類股份，但盈利能力薄弱，萬友條件佔優，應享較高評價。1國內去年5月頒布《消防安全管理規定》，收緊及嚴格執行消防規例，對消防公司的維修保養業務有利。2國內經濟騰飛，都市化及工業化水平不斷提高，各類新建大廈增加，消防設備與安裝業務受惠。3中國入世後，更多外國企業在國內經商及設廠，消防服務需求上升。4萬友去年7月取得全國認可的消防一級證書，是少數可以跨省提供服務的公司，業務已踏出福建，進入北京、上海、山東等省市，並繼續向外擴張。
■萬友財政極佳，去年12月持有現金2.05億元，銀行借貸不足80萬元，相等於每股淨現金0.103元。主席兼大股東持股量64%。
●國內消防設備與服務市場廣大，萬友發展商機遼闊，4倍PE偏低。重見0.40元招股價是最起碼目標。見6倍PE，值0.44元；見7倍PE，值0.51元。
何車