受SARS影響，香格里拉（069）決定不派發已建議的每股股息5仙，此一決定，使香格里拉可以節省開支約1.1億元，不派息未影響股價，國泰（293）早已減派股息，對此也有心理準備，部份買家亦志不在息。
香格里拉去年業績銳升58%至9307萬美元（下同），每股盈利4.28美仙，中期息7港仙，末期息5港仙已予取消，即使不取消，原定股息共12港仙，也減20%。
除酒店及公寓業務外，亦有相當證券投資，去年已致力於減少，與上年相同，均出現虧損，包括未實現虧損，連同酒店物業減值，以及發展中物業減值，去年共3200萬元，而上年約為4000萬元，利率的下降，則有利於節省利息支出，由6488萬元減至4102萬元，上述各項，使去年業績較上年受惠3180萬元，而整體業績增加3428萬元，反映業績的銳升，與經營無大關係。
事實上，兩年營業額相似，毛利亦變化有限，表現一般，並無突出感，各地酒店業績反覆，較為明顯增長的，是國內酒店報升18%，而香港則下跌13%，是裝修的影響，其餘於東南亞各地的收益則有升有降，物業租金收入減8%，管理酒店收入則增8%，實際經營只是平穩。
香格里拉是龐大酒店集團，直接經營35間酒店，客房18243間。SARS的影響，本港最差情況的入住率只有單位數字，以去年分類業績計，佔10.5%，國內業績佔38.6%，而新加坡也佔22.5%，這些地區的酒店均受到相當程度的影響，今年業績受到打擊已可肯定，而且跌幅可能較大。
由於香格里拉仍有十多項發展於中國及東南亞進行，前景無疑是看好，因而PE經常較高，現價4.75元，往績PE為14.2倍，考慮今年業績的下跌，預期中的PE相信已達30倍或以上。
同系嘉里建設（683）已建議私有化，香格里拉每股資產淨值10.35元，資產折讓54%，但嘉里建議私有化在先，而大股東只佔58%，特別是香格里拉淨債項達79億港元，龐大的債項，使私有化可能性降低，但基金對此看好，現價不宜過於看淡，世衞已撤銷旅港警告，可趁勢一炒，但國內酒店多，亦限制升幅。
齊明