格老說他對美國經濟謹慎樂觀，我對今年香港股市也持有同樣看法。數十年來，美國股市在總統大選的前一年必上升，因為總統想推高股市、製造繁華以利次年選舉。此事已應驗多年，今年不該意外吧！
股價低殘，導致私有化的股份愈來愈多，不久前我才剛剛為上實醫藥（8018）收購胡慶餘堂一事叫好，想不到這麼快又有好消息，其母公司上海實業（363）決定將其私有化。讀者們如果因為上實醫藥收購胡慶餘堂的好消息而買入上實醫藥，實屬誤打誤中，忽然發點小財。對整體股市而言，私有化消息也是支撐整體股市的力量，令人看好後市。
長期以來，我對美國經濟復甦的能力都很有信心，負通脹對美國而言，不是甚麼大問題，美國人天性喜歡花錢，只要美國政府多印鈔票，到處派發，收到錢的美國人必會大大增加開支。
經濟學裏的所謂「乘數原理」是以美國人的性格為依據而成的，乘數原理的假設條件是人人賺到錢後會再花掉，讓別人也賺到錢。香港人就不一樣，我相信港府不久前的118億救市方案中的3000元退稅之錢（上限）必石沉大海，起不了刺激經濟的作用，因為大部份香港人會把退稅的3000元存入銀行而不想花、不敢花。
日本人也是有這種不花錢的習慣，所以日本才會陷入今日的連續13年經濟困境、房地產貶值80%、股市也貶值80%，創20年新低紀錄。嗚呼！3000年中華文化都叫人節儉，但今日節儉不是好事，而是壞事，日本13年的噩夢未醒，香港人如果不從日本的教訓中學到東西，努力花錢，香港也一定會步日本後塵。
曾淵滄 城市大學管理科學系副教授