通常小投資者投資股票，都離不開兩大原則：一是要股本增值；另一是希望收取理想股息。除此之外，近年不少公司都喜歡在股息以外，用其他方法和「送紅股」以回贈股東。究竟當投資者面對不同選擇時，應該以甚麼基準去揀選呢？
上市公司以股代息，通常離不開三大因素：第一，就是公司對其前景充滿信心，相信股價能夠隨着業績增長而造好。最典型的例子莫過於滙控（005），其去年年底股本回報達三成，若收取紅股代替現金股息，累積回報更加優勝；第二，就是公司希望保留多些現金作日後發展，才以紅股代替股息。若果該公司所發展的項目有盈利潛力，收取紅股的潛在回報應該不差；第三，就是公司希望擴闊股東的基礎。早前的裕元（551）及當年的思捷環球（330）在加入恒指成份股之前，都是藉此方法擴大股東基礎。
對於一個小投資者而言，他們可能不大在乎股東基礎的大小，反而會着眼於實質回報。那麼，當選擇股息或紅股的時候，不妨從三方面考慮。首先，投資者必須了解自己手持某隻股票的目的。若果大家是希望能透過收取股息作定期收入（如一些退休人士），則必須先衡量手上是否有足夠的應急錢，否則，我建議收取股息仍屬上算。
另外，假設所持的股份不多，而派送紅股後可能有碎股出現的情況，則需要考慮收取股息後所涉及的交易成本。在某些情況，若果所派送的紅股不足一股，會將這些「零頭」歸上市公司所有。雖然所涉及的數目很少，但「少數怕長計」，投資者最好還是選擇收取股息。
此外，根據我曾經接觸過的投資者，大部份都是喜歡以股代息，原因是他們都只着眼紅股的增長潛力。好像滙控的捧場客，若果每年的收益均是以股代息，整體回報絕對較現金利息收入為高。
然而，大家似乎忽略了股價出現下調情況，投資者可能會得不償失。
綜觀現時的上市公司，除了一些大型銀行股、公用股及有較穩定盈利的工業股外，在通縮的影響下，股價都是一浪低於一浪。若果每年定期收取紅股，整體回報自然較收息為差。所以收取紅股時，首先應該作一股價走勢預測。
由此可見，選擇紅股或股息作投資回報，始終也離不開公司本身的實力。若果是高增長或平穩增長的股票，選擇以股代息會較為吸引。
另外，有一點值得注意是，一些二三線股有時候會因公司沒有甚麼項目投資而突然發放較高的股息。
通常遇着這種情況，應該選擇股息更實際。原因是一來可以先將股息「袋袋平安」，二來是若果公司沒有其他投資項目，某程度反映公司的增長會開始放緩，股價增值潛力不大，故預計紅股回報也不大吸引。
陸叔心得：
根據我曾經接觸過的投資者，大部份都是喜歡以股代息，原因是他們都只着眼紅股的增長潛力。好像滙控的捧場客，若果每年的收益均是以股代息，整體回報絕對較現金利息收入為高。然而，大家似乎忽略了股價出現下調情況，投資者可能會得不償失。
陳永陸