精電國際(710)窄幅波動多時,昨日一舉破位,高收5.20元,有成交大增5倍配合,升勢未盡。
■精電是高科技公司,強項是研發能力,已完成單色及彩色有機發光二極管顯示屏產品,去年下半年落實多項策略性合作協議,包括與杜邦顯示器部門結盟,組裝及參與分銷有機發光二極管顯示屏組件。又與柯達公司簽訂專利協議,是本港首家獲授權公司產銷有機發光二極管顯示屏模組。此外,又與英國ZBDDisplay公司達成協議,發展「零電源」顯示屏。
■02年(12月年結),精電營業額10.86億元,微增4.2%;純利1.11億元,大增157%,每股盈利由0.15元大增至0.37元。難得的是,去年上半年獲利4437萬元(01年同期獲利5408萬元),下半年急升至6701萬元(01年同期虧損944萬元),業績急轉直「上」。
■03年,精電盈利繼續強勁:1歐洲是精電的最大市場,佔總營業額50.6%;01年底,1歐元兌0.890美元,02年中升至0.992,02年底再升至1.090,現在再升至1.157。製造業務將因歐元急升而獲得更高的邊際利潤。
2精電本身持有數以億元的現金中,估計有不少屬外幣債券,亦將有滙兌收益,去年為1057萬元,今年更多。
3去年曾為結束1個互惠基金投資而虧損1047萬元,今年再無同類項目。
4去年下半年連串與名牌公司結盟的行動,帶來收益。全年盈利預測1.50億元,增35%,每股0.49元。現價往績PE14.1倍,預測10.5倍。
■02年底,精電手上現金與債券等共7.77億元,借貸及可換股債券不足9300萬元,有現金淨額高達6.84億元(每股現金值2.25元)。今年適逢創業四分一世紀,派發特別股息有厚望焉。
●精電是基金力捧的高科技股,PE一向較高,過去5年平均最高PE31.5倍,平均最低12倍。以中間PE再打七折計,即15.2倍,目標價7.45元,剛好是去年2月高位。
何車