同一個月前相比，近日香港的市道和投資氣氛已大為改善，SARS疫情已漸趨緩和，加上外圍股市造好，股民的情緒又高漲了不少，恒指一度上試9200點水平。不過，如果說本港經濟和股市已走出谷底，又似乎言之過早，原因是目前沙士仍未完全受控，始終是個隱憂。
此外，美國的經濟數據仍然時好時壞，聯儲局對復甦的進度也是語焉不詳，攻伊事畢，沙地阿拉伯卻發生嚴重的恐怖襲擊，目標明顯是在中東的美國人……。
有基金經理分析，其實同911事件差不多，SARS這一類短期的風浪，造就實力投資者趁低吸納的良機。本着這種人棄我取的策略，個別中、港基金在4月份就創下絕對回報達10%的佳績，跑贏很多另類策略的對沖基金。在股市低迷時，大部份投資者都已意興闌珊，股票由弱者的散戶手上落到基金大戶的強者之手，也是近期港股反彈回升的原因之一。
一個有趣的例子是董伯家族的東方海外（316），從來都不是當炒的股份，但其股價在年初至今的升幅竟逾一倍，莫非同超過一成股份落在強者李超人之手有關？
上述例子正顯示出，不論在牛市或熊市，要選中跑贏大市的優質股份，從來就不是輕而易舉的事，投資專家的眼鏡碎片也常常跌到滿地都是。在幾年前美股的高峯期，股神畢菲特就曾被名牌分析員嘲笑他不懂得買科網股，又不懂得買安然（Enron）股份，不過，路遙知馬力，現在大家就知道誰才是真正的專家。
報載美國證券業經濟教育基金（SIFEE）舉辦小學生炒股遊戲（StockMarketGame），結果相當有趣，事關這批參賽的小五、小六毛頭小子，「炒股」的成績不俗。在去年9月中至12月中的3個月內，冠軍組的模擬炒股組合由開始時的10萬美元上升到14.4萬美元，回報高達44%，成績相信大大跑贏不少華爾街的基金經理！同期杜指的升幅只有1%，標普500指數也僅僅上升2.3%。這些小朋友的選股秘訣同彼得連治（PeterLynch）觀人於微的方法有異曲同工之妙，就是投資在同他們日常生活息息相關的公司身上，像時裝公司Gap、造鞋的Timberland、在網上出售戲票的Ticketmaster，還有航空股JetBlue，在3個月內就分別上升了70%、25%、58%和23%，使他們的投資組合進帳不少。
由此再一次印證了投資股票是一門藝術，而不是科學的道理。選股除了像專家那樣看完一堆又一堆的數據之外，「第六靈感」和親身觸覺也是可行的方法，例如日常喜歡進某家酒樓、經常乘搭某種交通工具，也不妨買買它們的股票，可能使你有意外的驚喜。
姚遷 泛德國際投資董事
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