內地航空業受SARS打擊，載客量大幅下滑，4月份的數字，東方航空（670）客運量74.4萬人次，比去年同期下跌3成，客座率則由71%跌至43%；南方航空（1055）客運量127萬人次，跌36.5%。
貨運方面，東航仍保持有增長2.57%，南航則出現今年以來首次回落，只得40.2萬噸，下跌2.3%。兩者表現有異，主要是東航出口主力到海外，而南航則集中內地市場。
高盛證券指SARS嚴重衝擊航空業，大幅調低東航及南航的盈利預測及目標價。高盛料03及04年，東航分別虧損3.85億元及獲利1.97億元人民幣（下調65%），南航分別虧損1.86億元及獲利2.21億元人民幣（下調60%）。目標價方面，東航1.2元，評級與大市同步；南航2.4元，評級遜於大市。
高盛看淡南航，但其他基金則趁低潮入市，南航近月由低位1.46元回升，到高位1.84元；幅度亦有26%，況且高盛睇2.4元，若達到目標，則現水平入市，預期升幅仍有36%。
今年2月初，南航股價2.625元，兩個多月來跌幅已大，近期走勢形成頭肩底，暫受制50日線（1.84元）阻力，若內地疫情受控，此類重災股反彈之勢會好急，一升破頭肩底頸線同50日線，短期量度上升目標為2.2元。
北京首都機場（694）亦有發盈警，但同樣有基金逆市入貨。首機4月份旅客吞吐量較去年同期下跌31%，比市場預期的為差，瑞銀華寶調低首機今明兩年的盈利預測，分別為4.17億元及4.84億元人民幣，維持中性評級，目標價調低至1.5元。
睇番中旅（308）、南航同首機嘅走勢，好似同一個模啤出嚟，全部都係頭肩底，升破10日及20日線，但受制50日線。首機由低位1.4元反彈，升幅20%，若破位而上，最少可見1.95元。
北京08年主辦奧運會，首機計劃明年擴建航站、跑道及其他配套設施，涉資龐大，首機亦決定調整內地周邊機場的入股計劃，改由母公司首都機場集團入股，目標有成都、西安、瀋陽、大連及青島等機場，持股介乎25至40%，待條件成熟後才注資，對首機的長遠發展更為有利。
郭兆誠