恒指昨日走勢牛皮，但表現已比筆者預期中理想，投資者沒有因為國泰航空（293）的弱勢，聯想到其他本地業務為主的藍籌股其實基調頗為脆弱，而聯通（762）的下跌，亦未認真拖累中移動（941）的表現，反映出市場氣氛並不太差。
不過國泰航空及聯通的表現，是值得記存作為教訓，現時市勢良好資金充裕，表面上投資者心態比較寬鬆，可是當看似已預期的負面消息出籠的時候，股價卻照樣有負面反應，顯示出香港主流投資者根本品性難移，仍然是短線心態主導。
這兩個例子，反映出分析員的預測可能不夠悲觀，同樣情況，絕對可以發生在其他類似的股份，地產股及酒店股等，在現水平均是相對高危。
另一點值得一提的是，國泰及聯通的跌浪十分遲鈍，消息前日見報，昨日跌勢才加速，這種遲鈍的反應，絕非市場氣氛轉變的結果。前日及昨日的大市，都不外是牛皮市況，筆者推敲理由，估計是不少人在行動之前，需要尋找代罪羔羊的掩護，所以筆者今日其中一個主要的焦點，是太古A（019）的表現。如果推理正確，太古A今日頗有機會終於被國泰的表現所拖累，何況昨日股東大會上的評論，亦是負面居多。
股票市場反應遲鈍，其實是一件好事，令到行動的時間延長，以及能夠在較佳的價位入市。以往筆者十分奇怪及歎息香港市場效率低，但想通後是應該歡迎這種情形，亦很希望繼續維持有一日以上的時間差。
如果要掌握這種先機，先決條件是自己要有分析能力，另外EQ的要求也十分高，國泰在負面消息公布後遲遲不跌，隨時反而會懷疑自己的分析。老實說，筆者也沒有十足信心太古A會在今日跟隨，在堅持自己信念之外，不妨給自己一個限期，去容許市場作出反應，再以太古A為例，下周一仍安然無恙，則惟有接受自己看錯。加入這種紀律，便可以防萬一避免泥足深陷。
黃國英