亞洲鋯業（395）業務較為獨特，去年10月以每股0.80元招股，3個月前曾炒高至1.35元，升幅近7成。現由高位回落至0.95元，調整幅度達3成，可開始留意。
■亞鋯的業務是產銷一系列鋯化學物。鋯是一種耐熱抗蝕的金屬元素，鋯化學物用於流動電話元件、人造寶石、化妝品、光學玻璃、核子相關物料、顏料、研磨切割材料等。
■02年，亞鋯營業額2.67億元，增16%。純利7251萬元，增31%，每股盈利由0.185元增至0.228元。業績增長，主要因為高增值的氧化鋯佔總收益的比重上升；公司成功控制成本，對業績亦有裨益。去年，鋯化學物市場挑戰與商機並存，國際市場價格下跌，但另方面中國入世後，亞鋯趁機拓展歐洲市場，配合歐洲化妝品行業的鋯化學物用量增長明顯。外資公司與科技企業前去中國投資增加，亦帶動國內市場增大。
■03年，同業競爭加劇，亞鋯將調整產品結構，擴大國內市場，確保經濟效益。以往亞鋯享有稅務優待，免付所得稅，但03年至05年，將須繳付1半，不過由於多種產品獲評定為高新技術產品，可在所得稅與出口退稅方面享有優惠，影響不致太大。03年盈利預測8000萬元，增10%，因上市後股數增加，每股盈利預測0.20元，倒退12%。現價往績PE4.4倍，預測4.8倍。
■亞鋯對鋯化學物前景深具信心，認為是1種新型材料，在高科技行業及新產品的應用與日俱增，在普通的工業產品與日常生活亦日益廣泛應用，用途愈來愈廣，市場愈來愈大。
■亞鋯上市集資8000萬元之前，已屬有淨現金公司，上市後財政條件更見充裕。02年底，手上有現金1.73億元（相等於每股現金值0.44元），全無銀行借貸。年結日每股資產帳面淨值0.54元。
●世界始終走向高科技發展，鋯化學物必然有市場，亞鋯長遠具有一定潛力，PE5倍以下有投機持有吸引力。
何車