股價低沉 資金充裕<br>九倉或私有海港有線

股價低沉 資金充裕
九倉或私有海港有線

【本報訊】股市低迷,企業紛紛提出私有化建議,藉此回購優質資產,滙豐證券最近與九龍倉(004)管理層會晤後發表報告,醒覺九倉有可能再提出私有化海港企業(051)的建議,系內有線寬頻(1097)亦有機會。該行維持吸納九倉的建議,目標價為15元。

上月中,滙證調高九倉的評級至「吸納」,同樣是與九倉管理層會面後,指出該系有機會重組,但當時僅評估九倉可能私有化會德豐(020)。

有利發展海港城
不過,該行較早時再晤九倉管理層並發表報告,指九倉雖受到疫潮影響,加上減少派息,令股價自3月底始再度回落,以昨收14元計,累計跌幅達15.1%。不過,該行認為股價低沉,正好加快九倉重組,特是公眾持股量較低的海港企業(33%)及有線寬頻(20.6%)。
目前,海港企業主要資產為本港營運的馬哥孛羅酒店及物業投資,02年盈利為1600萬元。報告指出,私有化海港企業對提升九倉資產淨值幫助有限,卻可令集團日後發展海港城綜合物業更具彈性。若以海港市值約17億元計算,33%公眾持股量的市值約為5.6億元;以50%溢價私有化亦只需8.3億元,九倉絕對可應付有餘。
過去,九倉私有化海港曾遇挫,該行認為,上周海港發出盈利預警,除如實反映肺炎影響外,亦可能顯示集團正籌備私有化計劃,因此不介意海港股價進一步下挫。

解決公眾持股低
至於有線,99年上市時股價為10.39元,昨收2.05元,報告料私有化令九倉可用低廉價格購回;亦可解決有線公眾持股量不足25%的問題。由於市況欠佳,有線已數次申請將公眾持股量不足豁免權延期(11月屆滿)。有線市值約38億元,20.6%的公眾持股量市值為7.8億元,即使以50%溢價私有化,涉資亦只12億元。