投降貨消化<br>上車落車:高寶反彈在即

投降貨消化
上車落車:高寶反彈在即

高寶綠色(274)因為配股連挫3日,昨日止跌回升,沽壓亦減。現價1.13元,較配股價1.28元低12%,估計即將出現較像樣的反彈。
■高寶現時股數6.6億股,以先舊後新方式配售1億股。集資所得淨額1.24億元,其中7成將用於興建新廠房及購置設備。
去年底,高寶手上有現金淨額1.44億元,計入年結後公司職員行使認股權利(5715萬股,每股作價1.29元)吸收現金,及今次配股集資減發展開支後,應有現金淨額2.52億元(相等於股本增加後每股持現金0.33元)。如果說今次配股令股價急跌,屬「不受歡迎行動」,則以現時財政充裕的條件,今後一段時間內應不會再有「不受歡迎行動」。
■今次配股,未有令每股資產淨值攤薄。去年底每股淨值1.18元,配股後微增至1.20元。

預測PE3.5倍
■今次配股,令每股盈利增長略有攤薄。去年每股盈利0.29元,03年若無配股,每股盈利預測0.34元,配股後預測攤薄至0.32元。現價往績PE3.9倍,預測3.5倍,頗為吸引。
■02年(12月年結),高寶營業額6.75億元,大增98%,純利1.45億元,急升74%。新增的化妝品及生物科技產品業務帶來新的收益。公司潛力與未來增長點,將來自「工業用產品」業務,去年此方面營業額2.03億元,大增98%,經營盈利由3945萬元升至5150萬元。
「工業用產品」是指工業「表面活性劑」,國內紡織業蓬勃發展,中國入世後增長更速,表面活性劑大有前途,高寶的相關設施去年提升兩次,產能大增1.5倍,今次集資擴廠,產能將再增50%。
●高寶股價因配股急跌,市場反應過敏,跌至超賣。不計配股上板,過去4日總成交3.37億股,佔原有發行股數51%,相等於配股股數的3.37倍,「蝕本貨」估計已投降得八八九九,短線博反彈,目標價1.28元。中線投資,目標PE5倍,目標價1.60元。
何車