陸叔心得：滙控（005）已成為大市的一個滯後數據，亦即是當大市出現見頂現象時，滙控往往仍可維持升勢，直至大市下跌後，滙控才徐徐回落，亦即是傳統智慧上的「強者最後一跌」。
港股近日的升勢強勁，在過去兩周均以報升作結，並在上周五突破9000點關口收市，予人「銳不可當」的感覺。但後市能否一帆風順，甚至上試250天平均線9800點關口？我實在有一點保留。由於港股近日已存有一定的隱憂，投資者實應小心留意以下因素，提防港股有短期見頂的可能。
首先，如果投資者有細心留意近年港股的走勢，應會發現地產股已成為恒指的領先指標。每當大市出現跌浪前，地產股均會先行下挫，從而令大市欲升無力，恒指最終亦出現反覆見頂的局面。而滙控（005）則已成為大市的一個滯後數據，亦即是當大市出現見頂現象時，滙控往往仍可維持升勢，直至大市下跌後，滙控才徐徐回落，亦即是傳統智慧上的「強者最後一跌」。如果投資者以滙控的走勢去預測港股何時見頂，便可能會後知後覺，未能及時減持離場，因而錯失了獲利的機會。近日港股便有類似的情況出現，投資者實應小心留意。
另外，國內的疫情仍未完全受控，這個亦是投資者應該小心留意的問題。尤其是恒指系內，有很多股份均與國內的經濟活動有着密切的關係。就以地產股為例，不少均已開始轉移銷售路線，除了在國內開始房地產業務外，引入國內投資者在港投資物業，亦是他們的新路向。但由於近日國內及香港爆發「沙士」事件，所以本港的地產商均推遲國內的推銷行動。由此可見，國內的疫情一日未得到改善，對香港與兩地的經貿往來始終會造成一定的影響。
此外，不少本地的廠商均有在內地設廠，藍籌股中的中移動（941）、中海油（883）、中聯通（762），以致藍籌新貴的中遠太平洋（1199），其主要業務均在中國，故國內的疫情一日未受控制，相信港股的升浪仍會存有一定的隱憂。
如果投資者有細心留意，應會發現近日發出盈警的公司，數量有上升的趨勢。繼國泰航空（293）後，中信泰富（267）亦表示「沙士」事件對其業務帶來前所未有的影響，因而發出盈利警告訊號，成為第二間發出盈利警告的藍籌公司。截至上周五為止，已有31間公司發出盈利警告，如果這個情況持續下去，對大市亦會造成一定的衝擊，勢必加快大市見頂回落的時間表，此點投資者亦應注意。
由於香港在周日新增病患人數已跌至只有4人，故本周世衞組織應有機會定出取消香港旅遊警告的時間表，對港股會帶來一定的刺激作用。因此我相信恒指在本周內仍有機會上試高位，但上升空間應該不會太大。投資者反而應該在高位作出適量減持行動。相信大市完成今次升浪後，應有機會下試8500點－8700點的支持，而後市能否再發力向上，則很視乎疫情完結後，香港的振興經濟方案成效有多大，以及中港兩地的往來能否加快，以彌補今次事件所造成的損失。
陳永陸