最近筆者看錯了滙豐（005）的短期走勢，最深的體會是不可忽視投資者的心理，以及個別股票的個性。滙豐是萬千寵愛集一身的股份，除了公用股外，其他藍籌巨人早已相繼倒下，令滙豐成為少數投資者仍然義無反顧投信心票的股份。滙豐每次勁升或大跌，通常走勢會維持一段時間，這點與期指活動應頗有關係。
國泰航空（293）的走勢也是另一個教材，如果以業務所受的打擊，今次的跌勢完全不算超賣，這點與911經驗甚有關連。上次的強勁升勢，令今次人們有較大的信心持貨，亦有更多人伺機趁低吸納，所以今次的跌幅遠少於預期。筆者認為，接近業績期便再次有危險，但現今投資者只爭朝夕，在鑽研短期走勢之上，人們的心理因素便不可忽視。自我及主觀是成功的必要條件，但過猶不及，便至少要被市場折磨一大段日子。
隨着經驗逐漸累積，便愈覺得香港期指走勢極難預測，如果讀者不信，不妨花些時間鑽研外圍期指市場，技術分析以至捕捉市場氣氛都容易得多。恒指比重過分集中，而滙豐、長和系以至中移動（941），都是相當有個性的股票，融滙一起成一籃子，走勢自然難測。
近日另一個小錯誤，是關於太平洋恩利（1174），早前在寬網的專欄寫了一篇「雙城記」，指新加坡上市的附屬公司處於低位，有更大吸引性。整個換馬行動一來一回，以昨日計算可賺兩成以上，所以投資者不應局限自己在單一市場，目光應拉闊一些，散戶股數不多，在這類換馬行動上可以十分靈活。
現時是蘇州過後，但新加坡的恩利附屬公司處於近日高位，成交又增加，反過來香港母公司便有誘因去追落後。新加坡的附屬公司仍是主要的盈利來源，而且強勁增長點的魚穫加工，是直屬於母公司。當然恩利有沙士陰影，但筆者還是投信心一票，今次危機過後，隨時有大幅重估的空間。沒有陰影，又何來低位？
黃國英
電郵：