力寶華潤（156）過去經常成交稀疏，而控股公司力寶（226）公布於場外增持股權後，成交轉活，股價於數天內急升70%以上，市場在憧憬私有化。
力寶公布，於5月2日在場外購入力寶華潤1.65億股，每股成交價10仙，高於上日收市價的6.1仙，即較市價溢價64%，又於5月6日在市場購入2026萬股，平均價8.07仙，再於7日於市場購入2964萬股，平均價約9.4仙。三項增持，力寶所持力寶華潤股權已由66.7%增至68.89%，耗資不足2000萬元。
截至去年底，力寶華潤每股資產淨值45.7仙，力寶大折讓增持，可以理解。
不過，力寶的增持，令市場憧憬私有化，曾有過三天每天成交2億股，昨日已降至少於1億股，股價亦由上日最高的10.5仙曾回落至9.6仙，昨以10仙收市。
股價較資產折讓78%，有可能吸引大股東私有化，但值得注意的是，力寶及力寶華潤均有淨負債，系內股份的資源，集中於力寶華潤控制的香港華人（655），若力寶私有化力寶華潤，未能套取香港華人的逾20億元資金，必須同時私有化香港華人，方可達到套取資金目的。
去年香港華人曾零星回購，每次回購數十萬股，並不急進，近日也在回購中，已由低位上升24%，昨收72仙，仍較資產值2.05元折讓64.8%，在每股資產淨值2.05元中，包括現金及存款證20.8億元，相當於每股應佔1.54元。
此系出售華人銀行後的表現，令人失望，使香港華人保留大量現金，市場早已懷疑將以注資方式套取該筆資金，力寶曾否認其事，但一年後將會如何，無從估計。
由於資金集中於香港華人，對力寶的貢獻，效果只是間接，力寶若套取現金，而以私有化方式進行，需要兩項私有化，使相當現金流出市場，相信力寶不會屬意於此，若實行私有化，相信折讓亦相當大。
因此，力寶華潤只能跟風炒，特別注意活躍程度，成交若萎縮，可能完全走樣，至於香港華人，觀感相同。
炒此系股份，難以常理論，或許會相當閃縮，資產淨值雖然十分吸引，也不應盲目跟進，入市前應考慮箇中風險。
齊明