宏通集團（931）上月中宣布不利業績後，股價3日內急瀉57%，現已由低位回升逾3成。
■宏通的業務是在中港兩地分銷CPU（中央處理器）電腦組件，亦分銷網絡產品、伺服器等資訊科技產品，另提供綜合電子啟動方案，是美國英特爾授權的10家中港代理之一。
02年（12月年結），集團營業額21.22億元，大增50%；純利6600萬元，急跌44%，每股盈利由8.7仙跌至4.1仙。
業績倒退，最大原因是全球經濟低迷，宏通分銷電腦組件佣金受到削減，結果毛利率只及1年前的1半。以銷售額而言，數字仍屬可觀，國內資訊科技產品的需求維持穩定增長。
由於聘用更多人手，去年經營成本亦增加1200萬元，利息開支亦上升300萬元。
■宏通在02年初，取得英特爾工業包裝CPU的中港分銷權，又於02年最後1季獲得英特爾晶片組的中港分銷權。新增的分銷權對去年營業額已有不俗貢獻，對03年將有全期貢獻，估計可使集團盈利回升。現價0.275元，往績PE6.7倍，並不偏高，預測低於6.7倍。
■02年底，宏通手上存貨高達6.32億元，較1年前大增3.79億元，增幅高達150%，雖然是因為營業額上升所致，但仍屬不良訊號，年報指出最後1季屬旺季，年結後首季，料將大幅回落。02年底，銀行借貸淨額1.83億元，淨負債比率52%，較01年底（有淨現金7600萬元）為差。年結後，存貨下降，可令財政狀況改善。
年結日每股淨值0.241元，股價有溢價14%。
■宏通是在01年10月以每股0.60元發售3.60億股上市，掛牌後最高價較招股價高出42%，現價潛水52%。
●宏通上月急跌，創歷史新低，料已見底。0.30元以下，即招股價1半以下，值得投機持有。每年營業額逾20億元的公司，經營環境一旦好轉，復甦能力可能強勁。
何車