香港股市曾在八七年股災之時停市四天，讓股民能夠冷靜，但結果在復市之後，港股仍然一瀉千里。自此以後，港股已不再輕易停市，以免影響其國際金融中心的地位。
國內的股市因為非典型肺炎影響，決定在5月1日開始停市，直至5月12日才再作考慮。在本文見報之時，國內股市能否復市尚未可知，但停市之久，相信是深圳和上海兩個股市自創立以來的一項紀錄。
停市的作用，主要是讓投資者能夠冷靜下來，重新衡量應否買賣股票，避免讓市場在恐慌下，作出一些不必要及非理性的買賣決定。例如國內的股市在5月1日之前，因為內地非典型肺炎的疫情持續擴大，股民恐怕疫情會影響企業盈利，除少數藥業股及生產醫護設備的企業股價能夠上升之外，大部份股票價格都下跌，導致國內股市曾出現連續六個交易日下跌。
停市的好處，是讓買賣雙方有多些時間重新部署投資組合，減少非理性的股票買賣。特別在跌市之時，因為在停市期間股價不會再有升跌，能夠讓投資者降低恐懼感。停市的壞處，是投資者損失了股票的流動性，停市愈久，對於投資者的影響便愈大。
香港作為亞洲區重要金融中心之一，交易所的管理人員當然深明此理。由於香港的股市中，機構性投資者參與率較高，停市影響便較大。
但中國股市（指A股市場）是以國內股民為主，機構性投資者參與較少，所以在停市之時，其影響亦會較小。這莫非是到現時為止，中國A股市禁止外國投資者投資的原因之一？
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授