港股周三的走勢十分奇怪，繼續力托滙豐（005）及中移動（941），但不少藍籌顯著轉弱，除此之外，不少二線大市值股份也有拋售壓力，下跌股份數目高於上升股份，但期指表現卻相當頑強，股份走勢與期指活動背馳。
筆者認為地產股及幾隻與航空息息相關股的弱勢是理所當然，但另外一大批出口股及國企股的沽壓，卻頗有可能是幾單配股集資所引發，某程度上反映現水平未能吸引太多新資金，因此換馬行動令股價有明顯壓力。裕元工業（551）及中國石化（386）的配股理由都頗為充份，不算有負面意義，由此而衍生的沽壓應已消化，因此周三這些股份的弱勢，並不算太有啟示性。
不過力托滙豐的舉動過份明顯，後市仍應是偏淡居多，筆者仍建議維持持有滙豐短倉，但今次教訓之後，日後不宜隨便以滙豐作為造淡的出擊對象。
不錯以PE計算，滙豐的確偏貴，但滙豐已成為散戶最有信心的股份，息率吸引，而且股價長期跑贏大市，在滙豐之上，是絕不宜低估散戶萬眾一心的力量。
另一方面，滙豐佔恒指比重大，其他本地業務為主的藍籌又不爭氣，形成要挾期指淡倉，滙豐會是舉足輕重。因此日後造淡，選擇一批長期弱勢、低處未算低的藍籌反而是更佳戰略。股價經常看似便宜，實際上跌勢卻長期出人意表，這樣避重就輕，勝算應可以提高。
滙豐則應是看好大市之時造好的對象，筆者較早前過早看淡，是洗濕了頭，卻未算恨錯難返。美股過了業績期，加上上升動力顯著放緩，應甚有機會帶動滙豐回調，所以仍可等待機會在較佳水平平倉。今次的教訓，啟示了選擇股份的重要性，以及滙豐獨特的地位，無論技術上如何超買，強勢股是不宜輕舉妄動造淡，反過來說，對弱勢藍籌亦應該要死心，不宜捨易取難。
黃國英