廣深鐵路（525）股價上月受SARS影響而急跌10%至1.25元，市場的吸納力相當強，日前除息前已收復跌幅，不過除息後又告微軟，看來不少買盤志在收息。
去年廣深鐵路盈利5.57億元人民幣（下同），較上年增加2350萬元，增幅為4.4%，每股盈利13分，派發末期股息10分，與上年相同。
廣深鐵路以客運為主，年來致力於高速列車的發展，包括廣九直通車、廣深線，亦於01年下半年增開深圳至岳陽及深圳至北京長途列車，去年全年營運，兩線列車客運增加5.6%，廣深線增2.9%，而廣九直通車則增8.4%，整體乘客增2.4%，營業額則增29.5%，每乘客收入增26.4%，每乘客?公里收入也增20.5%。
貨運方面，年來受到其他運輸工具的競爭，營業額持續下跌，去年下跌9.4%，發送貨運仍增2.4%，廣深鐵路可以主動推行運價優惠政策，吸引貨源，接運及通過貨運則未能控制，營業額下跌8.5%，倉儲、裝卸及雜項的營業額亦相應下降15.8%。
其他附屬的銷售及服務收入下跌2.2%。
去年廣深鐵路營業額增加16.9%，總營業支出則增18.5%，邊際利潤率因而下降1%。
在支出方面，人工及福利增16.6%，存料及供應品增32.8%，折舊減2%，維修增8.3%，設備租賃增65.4%，行政費用則下降17.6%，大部份支出增加，與新增深圳岳陽及深圳北京兩線全年經營有關，折舊的減少，是將通信資產注入鐵通通信，不必計折舊，行政費用減少，主要是壞帳準備大幅下降。
今年的發展，仍集中於加大廣深間高速列車開行密度及增加廣九直通車班次，而繼續推進的計劃，是廣深第四線，正待審批，計劃發行A股集資發展，而上述的注資鐵通，已佔股權2%，於電訊熱潮時，曾令人作出憧憬。
受SARS影響，預期今年廣深鐵路業績稍遜，現價1.28元，PE10.4倍，息率7.38厘。
以過去為據，派息較為穩定，甚至在業績報跌時增派股息，即使PE提高，也無大礙，應以息率為準，SARS的影響屬短期性，投資鐵路股應以長線為主，廣深鐵路現價可以考慮。
齊明