旭日企業（393）更改會計年度結算日，由3月改為12月，去年度只包括至12月止9個月帳項，作出比較時，應折為年計，才算合理。
旭日去年度盈利1.28億元，每股盈利12.8仙，已派中期息2.7仙，將派末期息7.5仙，全年股息10.2仙。
折為年計，旭日盈利較上年增長11.8%，每股盈利應為17仙，股息應為13.6仙。
從數字看，去年旭日的其他經營費用706萬元，折為年計，較上年增加1倍，其中可能包括若干減值或撇數在內，但無提供詳細數據，但至為明顯的，是去年出售附屬公司錄得虧損154萬元，而上年則獲利801萬元，只計此數，增長也達19%。
旭日的零售業務已高於出口，折為年計，成衣零售銷售增長9%，提供業務經營盈利增長48%，而成衣出口營業額也增9%，盈利則減退15%，有關聯營公司的貢獻亦減6%，布疋買賣及其他則有65%增長，但只佔經營盈利21.5%。
於中國的零售業務，店舖增106間至633間，其中包括特許店152間，銷售增逾10%，儘管市場競爭激烈，仍有好表現。於澳洲的零售，因售出新西蘭網絡，店舖減少24間至173間，營業額仍增6%，業績已轉虧為盈，除整頓成果外，澳元上升亦有幫助。
出口成衣至北美市場，北美零售較為呆滯，價格備受壓力，以致毛利下滑，盈利亦減，鑑於出口配額將於2005年取消，但預期屆時競爭更為白熱化，旭日除作出撥備外，亦針對各種衝擊作好準備，以期降低成本及提高效率。
旭日的零售業務增長，已抵銷出口業務的減退，本身的真維斯品牌已發展至受市場歡迎，並計劃引進Quiksilver品牌的休閒服飾，將於今年下半年或明年初開設專門店。
旭日現價1.73元，PE10倍，息率7.8厘，管理層有信心今年業績進一步改善，相信今年PE將降至8.5倍，雖然出口展望有壓力，而零售業務增長更強，在SARS影響下，仍預期今年業績更好，管理層確有信心。
受大市影響，旭日近期表現反覆，但已從低位反彈，估計短期仍會反覆上升，若突破1.8元，相信表現更佳，可以跟進。
齊明