國內彩電市場的競爭，去年度放緩，廠商得以喘息，而今年的競爭又趨激烈，手機市場更為嚴峻，TCL國際（1070）的主業是彩電及手機，近期股價大受壓力，跌幅超過30%。
02年，TCL盈利激增95%至5.7億元，每股盈利22.3仙，派息7仙，增1.3倍。去年彩電銷量增28%至810萬台，毛利率由19%升至21%，手機銷售增4倍至620萬台，毛利率則由01年的34%跌至27%，但所持股權增加，對TCL業績仍然有利。
今年第一季，彩電銷售257.4萬台，較上年同期增20.2%，而營業額只增15.3%，期內銷售背投電視比例較多（市場佔有率已由1%升至6%），而彩電銷量的增長源自出口，國內銷售只增4%，期內市場競爭轉趨激烈，平均售價下降，毛利率由上年同期的22%下降至18%，這種變化，使毛利減少1.18億元。
手機銷售260.4萬台，增長150%，2月份市場佔有率為15%，於國內市場排名第二，市場在轉型至彩色螢幕，去年底已開始清理舊型號存貨，平均售價急降，市場競爭十分激烈，手機毛利率由去年同期的28.7%急降至19%，這種變化，使手機整體毛利下跌2.58億元，而TCL所佔手機股權，已由29%增至40.8%，故所佔盈利仍有70%增長。
今年第一季盈利1.63億元，較上年減少11.4%，去年同期白家電虧損4383萬元，業務已於去年後期出售，於作出調整後，期內業績減幅是28%，約減6500萬元。
大致計算，第一季彩電貢獻減少1.04億元，而應佔手機盈利則增3700萬元，其他的變化，是電腦由虧轉盈，視聽產品及其他虧損減少，而利息收入亦減少。
彩電今年的銷售目標為950萬台，手機銷售目標900萬台，第一季已售佔目標27%及29%，TCL預期，彩電市場雖然競爭激烈，但已較前理性，不致出現割喉式減價，相信下半年毛利率會轉升，至於手機，正陸續推出高檔產品，下半年平均價格及毛利率也可望上升，仍待市場證實，目前只限於估計。
TCL現價1.4元，往績PE6.3倍，息率5厘，今年只望相似，不易有明顯增長，但股價跌幅已逾30%，亦具反彈機會，由於市場變化難測，若有反彈，亦只宜跟勢炒。
齊明