本港非典型肺炎新增個案上周已趨穩定，筆者預料此會有助改善投資氣氛。港股料將不會進一步回落，因挾淡倉活動仍未完結，預料下周初期，大市波幅將徘徊於8600至8900之間，恒指於8500將見更大支持，筆者建議投資者採取一波幅買賣策略，而非早前「先沽」建議。
另外，因非典型肺炎將繼續損害中國經濟，現時買入部份中國相關股份仍見風險，因它們的盈利會無可避免受損，例如南方航空（1055）、東方航空（670）及青島啤酒（168），筆者建議趁反彈時沽出這些股份。
青島啤酒公布2003年首季銷售額較去年同期增加12%，純利則增長7%至5970萬元人民幣，邊際利潤維持於去年水平。管理層指出，由於非典型肺炎的控制成效未明，公司銷售可能受到打擊。
我們相信非典型肺炎仍會持續一段時間，而且會影響青啤在夏天旺季的銷量，故此我們已調低其銷售預測，維持「沽出」建議，目標價定為4.5元。
中資股份，筆者建議買入上海石化（338）。上海石化2002年度純利飆升690%，原因是提升了生產能力及經營環境改善。我們估計公司2003年度純利將再躍升63%，因為提升生產能力的全年貢獻、產品價格持續高企及邊際利潤上升。2004年度純利預計將會增長35%，原因是原油成本下降及經濟規模進一步提高。
上海石化現價是2003年度每股盈利的5.8倍及2004年度每股盈利的3.8倍，現價吸引，尤其是與亞洲區其他股份相比。短線波幅1.15至1.35元，建議候低買入。
摩根士丹利資本國際指數（香港）上周納入了5隻股份，分別為入裕元工業（551）、德永佳（321）、合和實業（054）、創科實業（669）及數碼通（315）。
合和實業成為摩根士丹利資本國際指數的成份股，不但短期內會吸引指數基金的買盤，推高其股價，某程度上亦反映合和的價值獲得機構投資者的注意。
這隻早前被人遺忘的股份，交投量可能持續改善，加上股價技術上呈正面，建議「買入」，短線目標價7.7元。
裕元向母公司收購製衣公司ProKingtex的73%股權，由於ProKingtex對裕元的盈利影響不大，我們並無調整裕元的盈利預測。
此外，是次收購屬於關連交易，可能引起部份人士的猜疑，我們也關注裕元進軍製衣行業的風險，對裕元改為「持有」建議，此股股價料見頂於17至17.5元之間，股價短線將徘徊於15至17元之間，建議於高位套現。
李錦
新鴻基證劵策略師
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