點股壇:深國物流概念漸反映

點股壇:深國物流概念漸反映

位於深圳的華南國際物流中心已開始試業,並獲十多家國際航空公司訂立堆箱協議,這是深圳國際(152)陸上物流業務的進一步發展。
暫時的堆箱場服務,可解決現有的空箱處理難題,節省運輸時間及運作成本,貨物進口至深圳後,可以在華南物流中心拆箱並將空箱歸還至堆場,隨即提取空箱裝箱出口,以取代現時將空箱歸還香港堆場,深圳出口貨物所需空箱再於香港提取,華南物流中心的堆箱服務,成為一條進出口貨物高效率銜接通道。
目前深國已在經營深圳機場快件中心,亦已協議投資於深圳西部港物流園(碼頭服務),再加上已持有深高速(548)股權30%,其物流業務已是全面性,包括海陸空範圍,西部港物流園在興建中,明年起投入服務,而華南物流中心的其他服務亦將陸續投入,明年起,將有較佳收益,深國已建議重組資本以抵銷累積虧損,以實現明年派發股息。
去年深國盈利1.55億元,較上年度減少38%,每股盈利1.38仙,不派發股息。去年的業務盈利,主要來自深高速、機場快件中心及在南玻科控的投資,應佔盈利1.43億元,其他盈虧包括未實現投資利潤3960萬元,負商譽收益確認3524萬元,應佔深圳科技(106)撇數虧損3700萬元,當然要負擔利息開支3642萬元,這是主要的收支,當中不少仍屬非核心業務收益,不宜派息。
今年續有相當特殊收益,包括已售招商銀行股份的利潤餘額5040萬元,深高速出售兩條公路利潤應佔1.73億元,儘管深高速出售公路後,短期盈利減少,正在尋求新投資中,相信今年總盈利仍較去年為佳,但非由核心業務提供。

預期明年開始派息
明年或許再無特殊收益,盈利可能較為反覆,但較為實際,主要由陸上物流及航空物流所提供,海上物流亦開始作出貢獻,這些利潤較為穩定,而且會持續較佳增長,深國預告明年開始派息,可以說是物流業務踏入收成期。
最近深國受大市影響,表現反覆,低挫15.6仙後,又反彈21%至19仙,現價18.6仙,PE13.5倍,雖不能作準,但相信今年會降低,以特殊項目為主,因而短期只在反覆,中長線仍好。
齊明