嘉里私有化作價未算吸引

嘉里私有化作價未算吸引

嘉里建設(683)大股東嘉里控股,提高嘉里私有化作價至9.5元後,仍較該公司每股資產淨值折讓47.05%。該消息令嘉里昨復牌後股價急升,市場憧憬郭鶴年家族會再度提價。
嘉里復牌後股價大升9.5%,收報9.2元。證券界人士認為,市場正憧憬郭氏家族會再度提價。DavidWebb在其網頁上指出,恒基地產(012)私有化恒基發展(097)時,在提高私有化價格的公布中寫明「不會再度提高註銷價」,是次在嘉里提價的公布中則沒有仿效,故不排除郭氏家族是保留選擇權。摩根大通指出,嘉里並沒有說明9.5元是最後作價,相信市場會繼續藉「提價」消息炒作。
對於新的私有化作價,市場仍嫌郭氏家族出手太低。DavidWebb直指,合理價應為12.02元,若嘉里控股最終不提高作價至合理水平,他作為嘉里小股東,將投反對票,並呼籲其他股東反對。所羅門美邦指出,新價並不能保證私有化可成功通過,私有化作價起碼每股10元才有勝算。摩根大通認為,提價後私有化成功機會只有一半。雷曼兄弟則建議投資者在股價貼近9.5元,先行沽貨。

大摩料資產帳面值降低
市場認為作價不吸引的原因之一,是新價較嘉里每股資產淨值有約47%折讓。摩根士丹利則預期,嘉里會藉非典型肺炎的影響,在私有化股東通函中,將公司的帳面值調低10%至15%,即把截至去年底的每股資產淨值17.94元,下調到15.249至16.146元,但相對每股作價仍折讓37.7%至41.2%,與近期進行私有化的公司相比,仍不算吸引。