舊曆3月快過去，在SARS未完全受控之前，舊曆4月的股市，料仍是偏淡之局。高人預測呢兩個月係香港今年最差的月份，而舊曆5月就會在底部整固，醞釀回升，相信亦是SARS消失之時。
港股連續幾日大成交，明顯好淡有對手，預計恒指在創下4年半新低後，會繼續向下尋底。通常最後一跌的幅度會幾得人驚，但現水平既已有大戶開始收集，則今次有可能例外，大戶可以愈買愈低，通常會有5%至8%水位，估計恒指或會跌到7800，或甚至7500水平，待大戶收集完成後，下半年再操上去。高人亦預測下半年股市會好番。
海域集團（1220）去年盈利雖然倒退，但派息唔錯，且短期有分拆概念，股價亦已由高位回落，可考慮趁低吸入，中線目標價1.5元。
02年度（12月年結），集團營業額14.2億元，上升40%，獲利1.04億元，減7.9%，每股盈利26仙，減16.1%，派末期息7仙。
去年上半年，海域已有盈利8652萬元，升39%，全年業績比預期為低，主要是：(1)上半年出售海域化工10.2%權益，作價3500萬元，獲利1908萬元；(2)下半年就視作出售聯營公司藍帆科技（8166）作出3092萬元的一次性撥備。若扣除特殊項目，上下半年的盈利分別為6744萬元及4840萬元。有關藍帆的撥備，屬於商譽性質，對集團之資產淨值並無影響。
3大業務當中，鋁型材產量由3萬噸增至3.5萬噸，營業額及經營溢利分別為11.5億元及9586萬元，集團對未來每年增長最少10%的目標有信心。貴金屬電鍍原料營業額2.47億元經營溢利3928萬元，預期電鍍鹽業務會成為集團未來數年的明星。持有49%權益的熱軋不銹鋼鋼帶業務亦有穩定增長，去年營業額6.07億元，獲利8859萬元。
分拆海域化工月內可成事，保守估計可為集團帶來約5000萬元的特殊收益，03年度盈利可恢復增長，料可上升至1.7億元，每股盈利42仙，派息10仙，預測PE4倍，股價已可見1.68元。
郭兆誠