上周四剛推介鞍鋼新軋鋼（347），鞍鋼隨即宣布首季業績，盈利增幅較預期大，股價反應有利。另一隻鋼鐵股重慶鋼鐵（1053），估計亦會受到鞍鋼所帶動，值得敲一敲。
■上周四估計鞍鋼03年首季盈利2.11億元（人民幣．下同），與02年第4季相同，較去年同季大增2.5倍。公司宣布實數是2.64億元，較去年同季大增3.6倍，較去年第4季增長25%。鞍鋼亦估計03年上半年盈利至少增長50%。
本欄上周四預測鞍鋼03年盈利增長35%，相信將可達到，每股盈利由0.20元增至0.27元。現價1.16元，往績PE6.1倍，預測僅4.5倍。
■鞍鋼有A股在國內上市，去年起依例每季公布業績。重鋼內資股並無在國內掛牌（有意發行A股上市），依例毋須每季宣布業績，除非自行宣布，難以「炒季度業績」。然而，鞍鋼（及較早前宣布首季業績的馬鞍山鋼鐵（323），首季賺4.93億元，大增6.4倍）的成績，亦預示重鋼今年業績亦將有理想增長，03年上半年增長尤其出色。
■重鋼02年（12月年結）純利2.86億元，增38%，每股盈利由0.195元增至0.269元。去年上半年，重鋼盈利0.83億元，下半年2.03億元。03年預測盈利上升32%，每股盈利由0.269元升至0.355元，現價1.02元，往績PE4倍，預測降至3倍。重鋼享有稅務優待，暫時幾乎免繳所得稅，假設最終平均繳付25%，實際PE亦不過4.1倍，大約是繳足所得稅的鞍鋼的9成。
■重鋼02年底每股淨值2.09元，股價折讓48%，鞍鋼今年3月每股淨值2.62元，股價折讓53%。其他金屬股中，資產折讓最大的是馬鋼，江西銅業（358）相若，中國鋁業（2600）最小。
●以各金屬股現價計，鞍鋼的吸引力最大。在鞍鋼帶動下，同類股中市值最小的重鋼亦堪留意，短敲目標價1.15元。中國非典型肺炎疫情若退，則見1.30元以上非難事，始終PE太低。
何車