上個月初，國泰航空（293）公布驕人的業績，同時派發高息，每股高達0.56元，哪裏想到，上個星期國泰突然宣布可能會取消或減少派息，國泰董事局將在5月5日開會決定此事。
在我的記憶中，我曾經買過的股票中，從來就沒有宣布派息之後又再改變的事，國泰如此做可謂開了一個很壞的先例。不少投資者是在企業宣布派息之後才決定入市，他們買股票的目的就是收息，當他們計算之後，認為收股息好過其他的投資時就決定買股。我相信，不少在近期購買國泰股票的人是抱有這個目的，畢竟，每股0.56元的股息是很有吸引力的。
我不知道這會不會只是噩夢的開始？過去一段日子，我已重複說過非典型肺炎對國泰的打擊力非常非常大，千萬不好在現階段撈底。現在，股息有變可能只是一連串壞消息的開始。航空公司是一門資本投資很大的行業，就算停飛，每日還得燒鈔票，龐大的折舊費、財務開支是不可能節省的。根據穆迪的估計，國泰每日燒錢300萬美元，就算完全停派股息，也只能多支撐80日，非典型肺炎到底會肆虐多久，我不知道。
受到國泰可能不派息的影響，太A（019）也可能減股息。中信泰富（267）是國泰的第二大股東，雖然堅持派息，但股價一樣下跌，真是無妄之災。以後，我買股票就不會再考慮該企業將派多少股息，我以前也不知道，原來宣布了的股息是可以改變的。我也不知道，企業宣布派息到真正派息那一天，為甚麼要拖這麼久，夜長夢多。
曾淵滄 城市大學管理科學系副教授