光大控股（165）雖於月初發出盈利警告，而光大銀行的撥備實在驚人，昨日光控急挫11.5%，且以低位收市，並無反彈力。
光控佔光銀21.39%，是主要投資，光銀去年作出撥備86.3億元人民幣，而撥備及稅前盈利只有27.05億元人民幣，因而出現大量虧損，拖累光控。
去年光控虧損達9.93億元，每股虧損63.55仙，不派股息。應佔光銀虧損為8.38億元，應佔光證虧損1.27億元，其他業務及投資比對淨虧損2800萬元，包括應佔港基國際（636）盈利4800萬元，出售標準人壽股權獲利2580萬元，證券投資淨虧損4180萬元。
光銀於國內23個省市共有30家直屬分支行及364個營業網點，數年前接收中國投資銀行，帶來嚴重打擊，因而需要持續作出大量撥備，去年撥備後的不良貸款仍達251.5億元人民幣，不良貸款比率達13.1%。
以經營業務論，去年貸款增長31%，淨利息收入增28%，經營開支則降7%，撥備及稅前盈利增長49%，去年底已發行陽光卡1003萬張。
光控佔光證49%，光證於國內股票基金交易量排12位，集資金額佔第6位，二級市場佔有率為1.62%，營業點共43家，去年上證指數及深證指數下跌17.5%及18.3%，一級市場集資額及二級市場成交量分別下跌23%及27%，光證包括投資虧損1.38億元，對應收帳及其他資產撥備1億元，稅後虧損2.59億元，光控應佔1.27億元。
光控仍持有中移動（941）4500萬股，即去年曾售500萬股左右，所持港基股權20%，已有意出售，中移動股價年來急跌，光控錯過獲厚利機會，目前市值僅6.7億元。
光銀及光證過去兩年增資，光控增加投資十多億元，使大量現金用罄，而股價的挫落，大股東所持換股票據並不換股，現已錄有淨負債。
目前光控3大王牌（光銀、光證及中移動）均無貢獻，而且虧損龐大，但光銀的不良貸款比率13.1%，於國內已非太高，未來撥備將會放緩，短期股價當難看好，但相信跌幅不會太大，此股十分反覆，可留意低位反彈機會。
齊明