燃氣業務高速增長<br>股路縱橫:百仕達可低吸

燃氣業務高速增長
股路縱橫:百仕達可低吸

港府終於宣布救市措施,全民受惠的有退還薪俸稅(約23億元)、寬免差餉(最高額非住宅5000元、住宅1250元,涉資逾20億元),以及政府暫不調整公共服務收費。
至於受非典型肺炎影響最嚴重的4大行業(零售、旅遊、飲食和娛樂),則獲得豁免水費及排污費,為期3至4個月,另外政府並設立35億元貸款,資助行業度過短期難關;而在公屋及居屋的商舖,則減租30%至50%,維持一季。
救市措施涉及的減租、減差餉及豁免收費等,在市場預期之內,唯一較大手筆是退還薪俸稅23億元,相信對刺激消費會有一定的幫助,至於動用4.3億元,開創2.15萬個培訓及短期就業職位,則只是一種壓低失業率的短期粉飾措施,對救市並無實際效用。
港股對救市措施無反應,早市受外圍牽動,恒指曾上升83點,但中段之後又乏力,更轉升為跌,午後在低位爭持,恒指收市仍守穩在8500之上,報8519,跌52點,成交增至80億元,而且跌勢擴散至紅籌、國企股,期指又回復低水49點。SARS未受控,股市淡勢難改。

預測PE僅2.3倍
百仕達(1168)宣布年度業績,截至02年12月底止,盈利2.94億元,升152%,每股盈利16.17仙,但不派末期息(中期曾派3仙),揸家失望,股價遂跌3仙,收51仙,往績PE3.15倍。
集團盈利主要來自旗下的燃氣業務,百江燃氣(8132)去年營業額11.5億元,升14.1%,獲利1.33億元,升3.18倍;房地產業務營業額3.12億元,主要來自百仕達花園3期的銷售;供電業務由於威華達(併股後臨時編號2934)重整架構,期內應佔虧損2274萬元。
現年度,燃氣業務預期仍會有高速增長,地產方面推售的項目包括有百仕達花園4期「山水城」及百仕達8號,預期百仕達今年售樓可套現4億元。
而最近供股集資的威華達亦可提供售電利潤。供股後,百仕達持威華達股權上升至40.4%。
百仕達03年度盈利估計可上升至4億元,每股盈利21.7仙,只要維持02年度派息額,現價預測PE僅2.3倍,息率5.8厘,屬於可低吸對象。
郭兆誠