金融掉期合約（又稱金融互換合約）是由多方人士共同達成的私人協議，同意在未來的一段特定日子，互相交換一筆現金流，而這類合約通常會在貨幣市場中出現。
最常見的掉期合約有兩大類，包括利率掉期合約（Interest-rateswaps）及外幣掉期合約（Currencyswaps）。無論是那一類掉期合約，由於都是屬於衍生工具之一，其主要作用仍然是為持有人提供一種既可靠又便宜的風險對沖方法，又或是降低借貸的成本。
掉期合約的出現，主要是銀行向每個客戶所開出的借貸條件不同所致。一般來說，銀行向客戶批出貸款時，會視乎每個客戶的風險狀況、與銀行之夥伴關係，及過往的還款紀錄等因素，來決定所利率水平之高低。部份有良好關係的客戶，可能獲得較優厚的待遇，而關係較差的客戶則可能需要支付較高的息率。
例如A及B兩個客戶分別向銀行申請一筆一千萬元的貸款，客戶A希望借入定息借貸，但客戶B則希望借入浮息借貸。至於利率方面，客戶A的定息及浮息借貸息率分別為5%及4.5%，客戶B的借貸息率則分別為4.5%及5%。
由於客戶A在浮息借貸上佔有相對優勢，而客戶B則在定息供貸上佔有相對優勢，因此，雙方可以達成一份金融掉期合約，由客戶A替客戶B向銀行以浮息借入一千萬元，而客戶B則替客戶A向銀行以定息借入一千萬元，這樣做則雙方均能省下0.5%的利息成本，達至雙贏局面。