港股一復市就跌，開市冇耐恒指就插成百點，落到去8479，但仍高於4月1日低位8465，之後逐步爬番上去，結果收市僅微跌7點，報8571，成交減至52億元，期指收8512，低水擴大至59點。
觀乎大市昨日表現，似有跌唔落之感，相信同技術超賣有關，但向上動力依然不足。睇嚟除非SARS指數連日大降，否則港股即使反彈，亦難升越20日線（目前在8751）。
由於中國市場銷售理想，冠捷科技（903）去年盈利維持穩定增長，今年向好趨勢料持續，仍可等待時機，作低入高沽的波幅買賣。
02年度（12月年結），冠捷營業額15.06億美元，升20.8%，獲利5109萬美元，升17.8%，每股盈利3.99美仙，末期息0.52美仙，連同中期0.28美仙，全年共派0.8美仙。
集團以生產影像管監視器（CRT）和液晶體顯示器（LCD）為主，隨着付運量不斷增加，LCD佔集團營業額不斷上升，由01年度的20.6%增至41.5%。
期內CRT營業額8.38億美元，減少9%，經營溢利3279萬美元，減23.8%；LCD付運總值則有6.25億美元，升142%，經營溢利1844萬美元，更大升246%。CRT和LCD的毛利率俱下跌，但後者在第4季已有改善。
市場對LCD產品需求增加，價格亦較高，集團計劃今年把福清廠房產量提升至360萬台，明年再提升至460萬台，增強集團的盈利能力。
歐洲、北美洲和中國是集團3大市場，歐洲營業額上升而溢利倒退，北美洲則同步上升，中國市場更有強勁增長，期內營業額4.14億美元，升9.1%，經營溢利2046萬美元，升76.7%，為集團提供最大的盈利來源。
集團營運資金龐大，去年在改善現金流量方面取得頗大進展，存貨周期較01年縮短8天至40天，應付帳款周轉期由92天延長至96天，應收帳款周轉期由62天減至56天，令現金周轉期縮短，去年錄得1.17億美元的經營業務現金流量。
冠捷除增產LCD外，並擴闊產品種類，以及強攻中國市場，預期03年度盈利仍會有1成以上的增長，建議投資者候冠捷回至2.0元水平吸納（往績PE6.4倍），中線持有，目標2.4元。
郭兆誠