創科實業（669）過去3年透過收購發展，規模經濟效益已顯著提高，業績持續創新，為本港工業股典範之一。
去年創科盈利4.08億元，較上年增加1.7億元，增幅為71%，每股盈利65.73仙，中期息已派6仙，末期息將派10仙，全年股息16仙，較上年增39%，而股息佔盈利比率只是25%。
創科於01年收購RYOBI電動工具，已有出色表現，01年底收購Homelite戶外電動設備，已成功整合，並改善產品，兩者的銷售旺淡季互相補足，發揮協同作用，兩類產品不特有品牌效應，而委託生產也處於有利競爭地位，去年營業額激增65%至74.7億元，佔總營業額78.7%。
地板護理產品銷售增長42%，佔總營業額17.5%，其他還有太陽能照明及電子量度儀，增長38%，已是次要。
產品仍以銷美為主，佔81.4%，歐洲銷售增至佔11.5%，增86%，更甚於美國的增長47%，銷售總額為94.92億元，增55.5%，美中不足的，業績報告未列各類產品盈利，但營業額增55.5%，盈利則增71%，已反映各類產品利潤均會理想，事實上，去年毛利率已由24.7%升至26%。
今年上半年定單符合預期水平，展望全年會有理想表現，對比去年上半年的業務（營業額增71%，盈利增77%），管理層有信心繼續保持強勁增長步伐。
創科正在收購美國Royal，業務包括DirtDevil及Royal品牌吸塵機及其他家居及商用清潔用具，代價8.19億元，正待Royal股東於周內批准，現時創科已有VAX品牌的地板護理產品，收購完成後，將作整合，其發展步伐將與電動工具及戶外電動設備相同，預期效益將於明年顯現。
創科目標是未來3年內將業務擴大1倍，將透過發揮採購能力、大規模生產經濟效益及品牌效應，這是創科持續收購發展的策略所在，若得以發揮，效益肯定理想。
本來美國房屋興建數據會左右創科股價，但DIY產品對此有平衡作用，上周公布數據良好，股價升勢持續，現價9.45元，PE14.3倍，息率1.69厘，反映市場仍看好，但急升之後沽壓漸現，可能需要整固，短線不妨候高沽，待反覆後補回，中線可以持有。
齊明