恒指上周一跌至8533收市，再創熊市以來的收市新低，隨後反彈百多點，但假期前又再回試低位。
港股自去年12月調整至今，下跌周期已長達4個多月，在美伊戰爭、財赤及肺炎等各種壞消息衝擊下，市場已極度悲觀，期指亦持續低水，跌市很可能已接近尾聲。
不過，在這段期間並未有重大的恐慌性拋售，經常是下跌四五百點後，反彈二三百點又再下挫，這更具殺傷力，加上淡友暫時仍佔主導地位，在沒有更清晰的轉勢訊號前，估計大市何時見底都是十分危險。
滙豐（005）近期仍然徘徊於高位附近，亦有利於大市的穩定。假如滙豐能升破84元這個近1個月的高位，其15日線便可回升。滙豐上周持續強勢，是受到美國銀行股良好業績所刺激，由於美股近日扭轉跌勢，帶動滙豐造好的可能性十分大。和黃（013）及中移動（941）近期未有再創新低，也是值得留意的有利因素。
美國在伊拉克戰事取得勝利後，反而導致投資者趁好消息出貨，科技股壓力較大，但上周市場對微軟和英特爾的最新業績頗為滿意，刺激納指升破上月的高位，並創近3個月的新高。
科技股若能重拾升軌，將大大改變美股的走勢。最大個人電腦公司戴爾表現最佳，已創近4個月的新高，英特爾及IBM則升至接近3個月的高位。
近期處於弱勢的微軟，上周亦明顯上升5%，只要再升約1%，其20日線便可回升，結束近期的下跌趨勢。
納指下一阻力是去年11月的高位，距離現水平約4%，假如能突破，將是熊市結束的重大訊號。
杜指10日線已回升兩星期，除花旗銀行明顯升破近幾個月的高位外，市值第2大的綜合企業通用電氣更創下近半年新高，代表傳統藍籌股同樣受投資者所追捧。
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梁從源