對於持有一二線藍籌股的投資者來說，在股價回落時，若對後市不樂觀而需要離場，最差的情況可能只是稍為調低幾個價位，要沽貨離場並不困難；不過對於持有部份三四線股份的投資者來說，情況便不一樣，股份價格即使被壓至很低，買盤可能仍然欠奉，尤其是部份股價已是「位列仙班」的仙士股，價格即使跌至1仙，可能仍然只有沽盤而沒有任何買盤。
兩類股份之走勢為甚麼會如此極端呢？答案其實非常明顯，藍籌股的規模及盈利能力毋庸置疑，自然吸引很多投資者追捧，尤其是一些國際級機構投資者，所以投資者根本不用擔心無法沽售股份，因為市場上的供求在任何時候都處於平衡。
至於三四線股份，由於大部份公司的營運規模不大，加上所賺取的盈利亦並非很高，甚至可能錄得虧損，所以根本不能吸引到一些國際機構投資者的垂青，投資者的類別只局限於本地機構投資者及散戶投資者，令到股份的流通性偏低。若果因某些原因令其中一類投資者突然「失蹤」，投資者便會以為發生事故，在人踏人的情況下，股價會無故被大幅推低。
不錯，兩類股份在業績上的確存着很大差別，但是否就表示三四線股份的投資價值一定較一二線股份差呢？筆者非常明白及同意股價應該由市場的供求來決定，投資者亦應該自己承擔其投資失敗所帶來的風險。但問題是兩類股份在上市時都是根據相同的上市程序及要求來進行，而且都是由監管當局放行上市的，因此，無理由當公司上市後之交投不足，監管當局不作任何措施去改善市場現有股份的流通性，反而把購入流通低股份這個責任交回投資者自己去承擔。這種做法無疑是否定了股市第二市場作為企業融資工具這個功能，打擊一些規模較小的企業以上市這種方法進行籌集資金，這樣對上市企業及投資者來說都並不公平。
彭偉新
鼎康御泰證券研究部副經理
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