非典型肺炎病毒已在香港肆虐了一段時間，雖然單以時間而論，還不算太長，但相信各位讀者可能也有同感，就是在感覺上此病毒已困擾了港人很久很久。SARS快啲走啦！唉！無奈此疫症仍未有受控制的迹象。
本港的旅遊、酒店及航空等相關行業大受打擊，有關股份股價亦已累積頗大跌幅，當中較受投資者關注的相信便是國泰（293）了。早前市場一度謠傳它可能停飛，令國泰股價出現插水式下瀉，進一步成為市場的焦點股之一。查實近年美國的航空股亦好不到哪裏，例如早前美國大型航空公司UnitedAirline因財務困難，一度謠傳須要申請Chapter11破產保護令，引致其母公司UAL股價急瀉，最終被紐約股票交易所（NYSE）除牌。此外，另一間航空公司AmericanAirline（AMR）是美國最大的航空公司，近日亦因財政問題，一度謠傳須要申請Chapter11破產保護令。同時，據聞美國尚有航空公司可能出現財政危機。
縱觀AMR及UAL這兩大美國航空股，它們近年股價的累積跌幅，不少投資者可能會被嚇一跳，例如AMR的股價由去年的40多美元，急瀉至近日的3、4美元。UAL的情況更慘，其股價自去年10多元高位狂瀉至日前的0.79美元，最後並被除牌。從美國兩大航空股股價的表現來看，近日欲趁低吸納國泰的朋友，可能要重新考慮了。
各位切勿誤會美國航空股相繼出現的財政危機，是受非典型肺炎病疫所拖累，其實在非典型肺炎出現之前，個別美國航空股已陷入財務困難，亦即表示美國航空股尚未反映非典型肺炎的衝擊。以此推測，美國航空股未來情況殊不樂觀。
美國航空業的問題，可謂冰封三尺，非一日之寒，據美國的研究報告顯示，航空業的問題始自90年代，隨電訊及互聯網等科技不斷進步，它們的價格亦大幅下降，減少了人們往來不同國家的次數，對航空公司的業務造成一定影響，再加上航空公司間的劇烈競爭，進一步對航空業構成壓力。
航空公司如何應付上述困難？想不到竟然是靠商務及頭等客位的收入！據美國《BusinessWeek》的資料顯示，航空公司將商務及頭等客位的收費不斷大幅調高，此類客位的票價在過去5年增幅竟達78%，以此來補貼其他支出。筆者向來僅可乘坐經濟客位，估不到商務及頭等的客位有這麼大功用。
無奈近年美國經濟不景，乘坐商務等客位的旅客大大減少，再加上911事件打擊，美國航空公司的財務困難亦因而陸續浮現。
最後，近年常聽到美國的航空公司可能倒閉的報道，當中有一個頗有趣的因素，原來美國航空公司的工會勢力極大，不易調低員工薪酬，而申請Chapter11破產保護令，便可迫使工會就範，同意調低員工薪酬。
譚紹興
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