金融小百科:<br>《外匯基金票據》ExchangeFundBill

金融小百科:
《外匯基金票據》ExchangeFundBill

由於本港過往所採用的財政政策都是量入為出,所以很少出現赤字預算,亦因為這個原因,基本上並無發行債券來填補財赤的需要。
不過,這並不代表政府不需要利用債券作為其他財政用途,尤其是香港自採用聯繫滙率制度以後,已不能透過直接控制市場上的港元供應量來調節滙率。
由於港元的供應量只能跟隨本地生產總值改變,理論上政府只能採用較被動的貨幣政策。不過,港元滙率的穩定會直接影響到投資者對本港經濟的信心,所以需要採用更主動的政策,以穩定港元滙價。
外滙基金票據是由金融管理局﹙HKMA﹚所發行的債券之一,到期年限由三個月至十年不等。
金融管理局作為本港外滙基金的管理人,會定時在市場上推出新的外滙基金票據替代將到期之票據,以確保市場上有足夠的票據供公開市場運作之用。金融管理局亦會透過在公開市場買賣所發行的外滙基金票據,作為控制市場貨幣供應量以及港元滙價的主要工具。
當市場上由於出現大量港元沽盤,令港元的滙價出現貶值壓力時,金融管理局便可以在市場上出售外滙基金票據,把市場過剩的港元抽離市場,令到滙價可以返回正常水平;相反,當市場上出現大量港元買盤,令港元出現升值壓力時,金融管理局便會在市場上購回外滙基金票據,把足夠的港元釋回貨幣市場,以紓緩港元的升值壓力。