創科實業（669）02年度純利大升71%至4.09億元，比預期的50至60%增幅為大，股價昨日急漲8.1%至9.3元。期內，營業額亦上升56%至94.9億元，電動工具的銷售仍為集團的盈利增長原動力，主要是受惠於成功推廣旗下Ryobi品牌。佔總營業額79%的電動及戶外產品銷售大幅增長65.2%，如不計入新收購的Homelite品牌銷售，則其增長仍達47%。
事實上，集團已成功把Homelite與現有業務作出整合，故整體經營邊際利率由5.8%改善到6.1%。期內，集團透過把Homelite50%的生產線由墨西哥轉移至國內，大大削減成本及提升營運效益。
另外，地板護理業務於期內亦上升41.9%，佔總營業額19%；太陽能及電子產品業務則上升38.7%，佔總營業額2%。集團於北美市場的整體銷售上升47.3%，歐洲銷售更上升85.8%。
集團於02年度的表現十分理想，預期03年度將可維持一定的增幅，集團計劃於03年以Ryobi及Homelite品牌推出更多新產品，預料可保持20%以上的銷售增長。
集團即將完成收購的RoyalAppliance現時只向創科採購約20%的產品，因此，當完成收購後將可進一步增加創科的採購量，估計收購行動可令創科於03年增加2億美元以上的銷售，04年更可倍增至4億美元以上。另外，透過整合及提升效益，相信創科可成功把Royal的經營邊際利潤率由現時的3.5%改善至接近創科的6%。
雖然創科股價近一年累積了十分龐大的升幅，但現價PE為14倍，預期03年PE更會進一步回落至10倍，加上，預期未來3年的複合盈利增長率可超過30%，故基本因素仍可支持其股價。
鄧聲興
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