■大慶石化兩年前以每股0.25元招股，原名「東君化工」，去年12月，成為大慶窗口公司，並易名為「大慶石化」。集團業務是產銷潤滑劑、防腐塗料及添加劑等，產品93%在內地銷售。
■03年（6月年結）上半年，大慶石化營業額1.87億元，增27%；純利4281萬元，升15%，每股盈利由4.6仙增至4.9仙。主要產品潤滑劑，銷售1.17億元，增7%，主要因為獲得合約來自長春一汽油品及上海大眾油品合共4200萬元新合約。
防腐塗料銷售6830萬元，大增88%，有新的合約來自「西氣東輸」其中一段工程，及「東江水工程」項目，兩者合約共達4500萬元。
添加劑業務營業額比重有限，對業績作用不大。以經營盈利而言，潤滑劑佔3354萬元，降17%；防腐塗劑佔2203萬元，增64%。
03年全年盈利預測8500萬元，增12%，每股盈利9.7仙，增7%。現價0.222元，往績PE2.4倍，預測2.3倍。
■大慶石化是中國石油天然氣總公司轄下13個油田中，3個指定大型機器專用潤滑油供應商之一，亦為國內5大汽車生產商其中兩家提供汽車專用潤滑油，持有上海大眾高級潤滑油品公司80%權益。
在塗料業務方面，國內飲用水管道、大型基建與橋樑等，均需使用防腐塗料，大慶油田與新疆油田等，都有採用該公司的產品。大慶石化未來業務不愁，盈利可保穩步上升。
■大慶石化財政良好，02年底手上有現金6281萬元，借貸不足5百萬元。
●大慶石化PE偏低已成慣性，雖然如此，仍有投機持有價值，2.3倍PE升至3倍以上，利潤已非常可觀。大慶市政府若能成為股東，評價自當不同。
何車