【本報訊】三大國有電力股內，山東國電（1071）是最後公布業績的一家，證券界人士普遍估計其業績倒退，主要受到成本上漲的衝擊。部份證券行更揣測，該公司大幅削減末期息，保留現金作日後收購母公司資產之用。
ThomsonFirstCall綜合證券商對該公司盈利預測的平均值為12.74億元（人民幣，下同），減幅為7.6%，但部份證券行預測的減幅逾10%。摩根士丹利指出，燃料價格上漲幅度較大，是山東國電盈利下跌的主因，而且其營業額的增長不及其他兩間國有電力公司，故此盈利難免倒退。
將山東國電評級定為「沽售」的野村證券指出，最令人憂慮的，是該公司負債率高企，估計今年底仍維持75.8%水平，因此有可能大幅削減其派息比率，加上其未來半年欠缺資金收購母公司資產，股價上升誘因相應降低，所以維持其評級不變。
一直看好山東國電的里昂更認為，即使其派息比率削至25%，令股息率降至只有3厘，但其股價已大幅落後同類企業，以4月8日股價及預期今年盈利計算，市盈率僅7.5倍，低於同業的11倍以上，故此仍可看高一線。