【本報訊】滙豐控股（005）行政總裁韋志誠認為，以目前滙控的股價水平及收購HI帶來的明顯增值，相信投資者會有很大的購股興趣，且隨着滙控在美國業務比重大幅提升，他估計來自紐約的交易量會相應增多，但現階段滙控未有計劃讓普通股在紐約交易所上市。
綜觀全球，他認為美國及亞洲，特別是中國，仍是集團增長最快及投資機會最多的市場，歐洲則難找合適的收購對象，日本也非其首要考慮目標；儘管環球經濟低迷及信貸質素轉壞，他相信以滙控一向保守的撥備政策，即使受影響，表現仍會較其對手優勝。滙豐控股剛完成歷來最大宗收購行動，集團行政總裁韋志誠在倫敦新總部接受本報訪問，以下是訪問內容擇要：（記：記者；韋：韋志誠）
記：剛才你提及收購HouseholdInternational（HI）完成後滙控股價表現靠穩，這是否反映持有HI的非基金股東，在換入滙控股票後仍持有股票。中期來看，這批股東會否對股價構成潛在沽售壓力？
韋：滙控在目前股價水平，相信會有很多買家感興趣，無疑自交易完成後，滙控在市場的交投量頗多，與指數掛鈎的基金因組合比重而需要調整，從過去數天市場表現，相信有對沖活動在進行，一些HI股東可能堅持持有美國公司股票而沽售滙控，但我們所接觸的大部份HI股東，包括機構及個人投資者，他們歡迎這項收購，並樂意繼續持有滙控股票及認為符合增值邏輯。不過，有些股東可能原已持有滙控股票，因此在換股後有少許「超磅」，需要調整組合。
交易對股東增值的影響是正面的，我們發行逾14%新股，預測HI融合到集團後，今年度可帶來的額外盈利增長達25%。
記：派息政策由半年改為每季，是否為了挽留HI股東？
韋：雖然時間上湊合，但這與HI完全無關，目前全球金融市場回報低迷，投資者對現金流愈加看重，在滙控力有所逮而又能滿足股東意願下，這是合適做法。即使沒有收購HI，滙控在美國仍有相當大的股東基礎。
記：隨着滙控美國業務比重增大，會否考慮讓普通股在紐約交易所掛牌？
韋：目前滙控以預託證券形式掛牌的做法，相信會維持下去，我們暫無計劃讓普通股上市，當前首要工作是將HI與滙控文化順利融合。但在美國業務日趨增長下，很自然以美國為基地的股東也會相應增多，現時不少美國基金經理及機構投資者，是透過倫敦交易所註冊買賣滙控股票，相信假以時日，來自紐約的交易需求會上升，集團也希望股東基礎愈大愈好。
記：滙控在歐洲大陸是否也需要一家像HI份量的消費信貸機構，令集團在市場上擁有全球性的優勢，畢竟你們在英國及法國的銀行都不是當地最大經營者；過去數年滙控先後完成幾宗珍寶型收購，是否意味自營增長已無法帶動集團增值？
韋：請告訴我在歐洲有甚麼可建議買的……滙控在法國已有CCF，與滙控的融合相當順利，我們不預期在法國再買入另一間大型銀行；德國本土銀行發展不健全，過去被認為是成功典範的大行，現在都面臨災難性的困境，滙控滿意現時Trinkau的表現；西班牙兩間最大型銀行（包括BBVA）無疑吸引，但對方經營得如此理想斷無理由出售；意大利同樣困難，荷蘭及北歐對滙控而言則規模太小。英國方面，集團已有滙豐英國，相信監管機構也不會批准任何一間結算行加入為滙控成員，至於衰退多年的日本，目前來說不是考慮首選。
環顧全球，在過去5年，我們增長及投資最大的是在美國及亞洲，特別是中國市場商機無限，未來仍視有關市場為最具增長及投資吸引力的地區。當然，集團經常有一兩間公司在研究，但條件未成熟前不會對外公布，在規範容許下我們會繼續留意中國的投資機會，但在尋找合作夥伴上，滙控有相當選擇性。
市場一直認為滙控是比較「沉悶」的銀行，這與我們控制風險出色有關，但遇到合適收購機會時，我們絕不沉悶，這從過去幾年的紀錄可見端倪。收購與自營增長是相輔相成的。
記：5年內倍增總股東回報率（TSR）的目標在今年底到期，請問能否達致？
韋：在全球股市表現如此惡劣的情況下，我相信要在指定時間內完成指標不太可能，但衡量滙控與相近對手表現的TSR基準指標，滙控卻顯著拋離對手。
記：除香港外，滙控在歐美的成本對收入比率仍高逾60%，何時才能降至像本港逾30%的水平？
韋：香港在這方面表現確實出色，要整個集團降至香港的水平，相信不容易達到，我們逐步減低英美市場的比率，但集團在倫敦及歐洲的投資銀行業務，因其性質使然，很難降低上述比率，集團會透過全球化後勤中心，離岸處理有關工序以控制成本，但未來1年至18個月仍屬於投資期，意味在享受成本效益前，還要先增加開支。
