過去一周港股表現極度反覆，走勢算是難以捉摸，上周二借謠言香港將變成疫埠為藉口，令期指急跌至8416點，市場情緒亦頓時變得極度悲觀。從筆者觀察所得，現時的巿場氣氛相信已達到一面倒向淡的地步，正是短期見底之訊號。當然，我們分析大市不能單從大部份人看淡便簡單地看好，還需要其他的因素作配合。
首先，從「美伊戰事」及「非典型肺炎」事件之影響去分析，英美聯軍已直入巴格達邊緣，將會面對「打巷戰」之局面，姑勿論未來日子之傷亡情況如何，但初步已大局抵定，戰事的完結指日可待。肺炎事件對香港的打擊至為重大，但上周二謠傳香港變疫埠已觸發恐慌性拋售，雖然香港的經濟增長陸續被降級，但相信已被市場所反映。至於美伊戰事往後對經濟之影響及肺炎事件對香港經濟之影響程度，相信會在三數月後才可確實評估，但短線在股市方面，定會觸發短線平淡倉之可能。
其次，從期指及期權方面去分析，期指之低水情況已大為改善，從上周之低水百多點收窄至約55點，若撇除藍籌派息之因素，應是造高水，這正反映期指於低位有買盤支持。期權方面，8400及8200認沽期權囤積了極大量未平倉合約，正顯示此水平支持力極強大。
第三，技術走勢方面指數之RSI已出現二浪背馳，尚欠少許便確認見底回升之訊號。其他指標如MACD及DMI皆尚欠少許便發出回升訊號，不排除本周大市會藉市場情緒悲觀而向下再回試8400-8500水平，營造雙底兼且令技術指標確認見底才回升。
筆者不是認為近期之跌浪已是見了全年浪底，縱使認為8400點可守穩，也只覺得是極度超賣後之技術性反彈，熊市跌浪還是未完結的，故此策略上不宜高追，要博反彈也只可在回落至近8400點水平附近才可考慮。4月份大市估計會極波動，但不宜過份看淡，波幅應介乎8400點至9200點水平。
2003年第一季經已完結，走勢正如筆者所料持續向淡，恒指亦跌破了911事件之後低位，創出4年新低。最近筆者翻看去年出版之著作《講金先講心》，當中之附頁刊出筆者對2003年之港股走勢預測，此書寫於去年中，預期之因素如：美元疲弱、美國經濟下滑、地產暴跌……等都已經一一應驗。以上種種因素在未來日子中仍會繼續困擾大市，預期全年的恒指最低位仍未出現，今年之投資策略宜以保守為主。
至於在術數測市方面，筆者預期農曆正月及二月大市表現向淡，初步亦算準確，清明過後正是「丙辰」月之開始，五行方面丙屬火、辰屬土，兩者皆對股市有利，正符合上述大市將營造技術性反彈之預測。在策略上由於未來一周除周一外，其他日子皆欠佳，可考慮在周四及周五才入市，大家若相信筆者之術數測市，可作為參考。
沈振盈 訊滙證券董事總經理
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