中國聯通（762）不只與中國移動（941）在業務上競爭，於股市中的表現亦在競爭之列，中移動派息於前，聯通也追隨派息，而且比率更高。
去年聯通盈利45.66億元人民幣（下同），增長2.5%，每股盈利36.4分，派息10分，去年底收購9省市業務，若作為去年初已完成收購論，備考合併利潤為49.9億元，增長10.5%。
聯通去年推出CDMA業務，市場對其用戶一直不予樂觀，卒之達到449萬戶，而GSM用戶則達3862萬戶，增加43%。
CDMA的ARPU為172.3元，GSM的ARPU只有69元，較上年下降20%，離網率則達14.6%。
CDMA用戶達到目標，主要以補貼手機吸引客戶，因此，CDMA業務去年出現虧損10.3億元。
至於GSM業務，則獲利63.49億元，較上年增55%，此外，數據及互聯網業務由虧損3.42億元轉為盈利3.11億元，長途電話收費貢獻增長34%至9.78億元，尋呼業務虧損則減少40%至5.89億元，而未分類項目收入則減少85%至2.87億元，主要是財務收入大減，上述各盈虧，均以稅前計。
CDMA業務的虧損，令人擔憂，而管理層表示今年可以轉虧為盈，原因是年初已撤銷手機補貼，不過，首兩個月新增客戶放緩，是市場爭論點，仍要觀察其後新增客戶數字。
聯通派息10分，耗資12.55億元，相當於盈利27.5%，去年現金流入淨額156.7億元，而資本支出為231.6億元，反映現金淨流出，今年計劃的資本支出約200億元，而且有計劃於今年內收購另外10省市業務，也令人擔心派息比率的持續性。
國內電訊業政策仍未完全明朗，每有變動都左右市場對電訊股的評價，尤其是移動電話市場競爭的激烈，使股價缺乏穩定性，PE只作參考，難作依據。
電訊股開始派發股息，息率已成為釐定股價的依據，相信息率2厘至2.5%是合理，大概是4元至4.8元之間，從走勢看，支持及阻力位亦近似，估計短期內在此範圍變動，若有特殊消息，才能突破，換言之，聯通只宜炒上落，難看中線，因變數太多之故。
齊明