美軍進一步逼近伊拉克首都巴格達，周三晚美國杜瓊斯工業平均指數因而勁升200多點，科技股指數Nasdaq亦不弱，也同步上升48點。各位不要小覷這48點，因這已等於納指在單日內上升3.56%！
此外，美股的成交量亦增加不少，周三在紐約股票交易所交投量達15.7億股，Nasdaq的交投量亦達16億股，此乃這兩交易所近期較大之單日成交量，反映不少早前在旁觀望的投資者，正等候局勢略為回穩便隨時入市。
在美股大幅飆升下，港股並未有如往常般隨美股造好，昨日大市早段略為高開後，恒指又再度偏軟，全無大升之勢，相信各位讀者也可猜到港股出現「非典型」走勢的原因。
本港近日可謂內外交煎，外圍受美伊之戰中東局勢影響，內部則飽受非典型肺炎肆虐困擾。外圍形勢開始略為明朗，但非典型肺炎卻並未受到控制，據聞更可能會有另一波出現，這將直接影響到本港的經濟。
在本港經濟正面臨另一重大考驗時，因非典型肺炎的擴散，將令已難達到的財政預算更難達到，據聞外資大炒家又開始準備沽空港元。有報道指出，外資銀行開始沽港元，令近日的遠期美電溢價持續攀升，一年期美電溢價一度升上220點子，成交也有增加，會否是另一場風暴來臨，暫難預料！
由於外資大戶若單靠沽空港元，基本上獲利不多，甚至可能會因而損手，故需要有港股及期指配合，才有利可圖。可是近日港股處於相對不太高的水平，雖然並非不能再大幅推低，但進一步大幅下挫的空間有限，故他們會否先推高大市，累積淡倉才再下手？還是在現水平強行推低？
外資大行好像是外資大戶的好朋友，當大戶們準備沽空港元時，大行便適時推出唱淡香港的研究報告，未免過於巧合！在多份外資行唱淡之報告中，筆者個人認為此份較激，昨日《明報》財經版的標題：「摩通﹕港元須貶值三成始回復通脹」嘩！貶值3成！有冇搞錯？進一步細看內文，察覺其論點是：「該報告估計，港元須貶值30%（即每美元兌逾10港元），才能令通脹由-3%回升至+3%。」筆者不禁想，香港的通脹率是否需要回升至3%？今年3月21日，美國公布的2月通脹數據CPI，增幅為0.6%，這已是美國過去兩年以來較大之升幅。在目前環境要求香港通脹率回升至3%，是否有點兒過份呢？若無此需要，則港元亦不需要貶值30%。
下周再跟大家一談外資大戶沽空港元之部署，現略為一談港股。以恒指由去年12月高位10246點，下挫至日前低位8465點此一跌浪計算，反彈0.382位為9146點，反彈50%位為9356點，由於14天RSI處於太低水平，估計大市即使反彈，幅度也不會太強，相信0.382位即9146點，是近期反彈之浪頂。
譚紹興
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