股票市場分為初級市場（PrimaryMarket）及二級市場（SecondaryMarket），而所謂初級市場，是指新股上市之時的股票市場。
在香港，新股上市的程序如下：
首先，上市公司要找保薦人為它安排上市事宜，然後公司要定出發行股數、集資金額及上市之時發售股價，把公司最近的業績製成一本招股書，讓公眾索取。現時上市的招股書已有電子版本，多數以PDF形式印行，如果讀者有興趣，可以在港交所網頁 http://www.hkex.com.hk中找到。
公司上市之時所集資的金額，主要是供發展新業務之用。例如公司要5000萬購買機器增大產量，如果所集資的金額不足5000萬，那麼便不能購買足夠機器來擴大產能，集資的金額便沒有太大效用。要保證集資金額符合上市公司的要求，便會有包銷商的出現。
包銷商是預先向上市公司買入全部預期會發售的股份，那麼就算在上市之後認購不足，所剩餘的股份便會由包銷商所承擔。這樣的安排，就能確保上市公司有足夠資本去發展業務。
新股上市之時，會有一段認購期，有興趣的投資者可以去有關銀行及金融機構拿取認購表格，申請購買有關股份。投資者現時亦可以透過銀行的網頁，用電子辦法（EIPO）去認購股份。如果認購超額的話，上市公司會按比例分配股份。
這種由上市公司直接售股予投資者的安排，就是「初級市場」。