【本報訊】中國聯通（762）昨日公布02年度業績，盈利45.66億元人民幣（下同），升2.5%，屬於市場預期的下限。不過，該公司宣布首次派息額為0.1元，派息比率達27.5%，為市場預期上限，較中移動（941）的20%高，股息回報率達2.1%。
據ThomsonFirstCall綜合證券商對聯通盈利預測的平均值為44.3億港元，分析員初步對公司盈利增長稍為失望，估計是CDMA補貼拖低整體盈利。據悉，聯通管理層將於今日與投資者舉行簡報會，屆時可令分析員更了解公司未來CDMA發展及派息策略。聯通董事長兼首席執行官楊賢足曾說過派息0.07元，故分析員一般估計派息率介乎18%至20%。聯通昨收報4.275元，無起跌。
聯通去年營業額達405.77億元，升約38%。摩根大通分析員李裕生指出，聯通表現與該行預期相若，但純利則稍低，派息比率逾27%，較市場預期為高。不過，他估計聯通未來一、兩年派息比率仍以中移動較高。
他表示，希望今日管理層進一步闡釋如何發展CDMA策略，特別是手機補貼會否減少，以維持整體移動電話業務的發展。他又估計，若聯通將CDMA發展轉向低檔客戶，未來對公司客戶及盈利增長均有裨益。
一名基金經理指出，國內CDMA仍未普及，用戶及使用量均較GSM有很大差距，令聯通以補貼方式搶客也很難收效。瑞銀華寶則表示，投資者應注視聯通業績內透露的CDMA數據，包括網絡租賃費下調幅度、客戶平均每月消費（ARPU）、每月平均通話量（MOU）及為傳呼業務作出的撥備等。
中移動上月中公布02年度業績時，首度派息0.32元，派息比率為20%。中移動董事長兼首席執行官王曉初當時表示，今後會半年派息一次，並且會爭取股息逐年增長，最少也保持現水平。