【本報訊】中國聯通（762）明日公布2002年度業績，證券界普遍預期，該公司去年因未能出售虧損的傳呼機業務予大股東，同時推出CDMA網絡初期，要靠手機補貼達到上客目標，導致較多折舊支出，拉低利潤率，純利只為44.97億至49.32億元（人民幣，下同），只增0.9至10.66%。至於派息比率，由於中國移動（941）已達20%，而且聯通董事長兼首席執行官楊賢足說過會派息0.07港仙，分析員對派息比率預測較一致，多數在18至20%之間。
據ThomsonFirstCall綜合證券商得出的預測平均值，聯通盈利44.67億港元（折合約47.35億人民幣），微升6%。高盛上周在作出預測時引述聯通行政總裁王建宙稱，聯通擬在2003年度改變會計政策，把去年按CDMA網絡客戶合約年期，將手機補貼費用分18至20個月計入折舊，改為全部按支出方式於2003年度入帳。同時，該公司將於4月份推出CDMA預付卡業務。
DBS唯高達預期，聯通去年為傳呼業務的撥備為3億元，投資者將十分關注今後CDMA前景及策略。德意志銀行證券則指出，聯通目標價只是7.5元，原因是怕其CDMA網絡業務虧損會較預期大，GSM網絡上客量的放緩速度也較預期快。德銀並憂慮出售傳呼業務將錄得重大虧損、競爭日趨激烈及監管政策改變，均不利聯通業績。
摩根大通則預期，聯通CDMA網絡去年下半年度的虧損將減少至1.39億元，少於上半年度的虧損5.59億元，儘管該公司今年起減少CDMA手機補貼，但受到小靈通威脅，影響其低用量客戶收益。